先機投資：下半年新興市場最值得關注 加碼陸股 減碼英股

全球投資市場持續混沌不明，先機投資集團投資長詹姆士.米勒德(James Millard)表示，新興市場仍是目前最值得關注的投資標的，尤以中國股市後市備受看好，且隨著中國可望進一步推出寬鬆策略，投資人不妨趁機加碼中國股市，並建議減碼英股、美股。

米勒德分析，中國經濟應可如預期軟著陸，加上股票便宜，企業獲利持續增長，加上中國總理溫家寶始終強調政府將以維持成長為優先政策，這些都是刺激中國景氣增長的利多因子。此外，英國市場則是在失業率持續攀升影響下，恐將拖累經濟數據與股市表現，因採減碼策略。

在歐債市場部分，米勒德表示，歐元區經濟衰退仍將持續一段時間，這也意味著商業信心將會偏弱。

米勒德進一步指出，西班牙政府向歐元當局提出1000億歐元紓困計畫，期望從紓困基金取得銀彈支援西國銀行體系，這對金融體系有很大幫助，但西班牙和邊陲國家面臨挑戰仍嚴峻。

另外，在固定收益方面，米勒德則看好非政府公債，儘管歐洲不確定因素，已降低加碼非非公債的幅度，但這類債券仍有企業獲利成長基本面支撐，加上企業資產負債表上擁有龐大現金，足可因應惡劣經濟寒流，尤其企業違約率仍在歷史均值之下。

整體來說，米勒德說表示，相較多數已開發國家，新興經濟體財政持續改善，以致利差持續縮減，由於新興市場債券利差已相較公司債縮減很多，其表現將相對公司債弱後。