大眾汽車丑聞恐成鉑金/鈀金長期價格優勢的終結者

大眾丑聞影響有多大？ 一文快速了解來龍去脈

如果大眾汽車(volkswagen)(vowg.de)尾氣排放測試作弊丑聞蔓延到歐洲，鉑金自2001年以來較其姊妹金屬--鈀金享有的價格優勢，可能會驟然消失。柴油汽車占歐洲汽車總銷量的約45%。

美國指控大眾汽車在測量有害物質排放問題上采用軟件蒙蔽監管機構，引發鉑金需求下滑的擔憂，從而推動鉑金價格周三跌至每盎司925.30美元的六年半低點。

全球鉑金年消耗量估計在700萬盎司左右，其中柴油汽車尾氣凈化催化劑所消耗的鉑金占了約40%。

“這真的會讓消費者對柴油汽車倒胃口，”美國orion commodities management資深投資組合經理michael sheehan表示。

“如果大眾汽車在歐洲也這樣搞，披露的問題還只是冰山一角的話，對鉑金市場真的非常不利。鉑金與鈀金終究會在某點達到平價...我猜是在700-850美元之間。”

鈀金目前在每盎司640美元附近交投，該金屬多用於汽油車的尾氣凈化催化劑。

上一次鈀金比鉑金貴還是在大約14年前，當時鈀金價格飆升至1,094美元，之前美國一家汽車廠商囤積了異常巨大的庫存，認為需求會增加，並擔心全球最大的鈀金出產國--俄羅斯的供應難以預料。

鉑金/鈀金價格比處於1.44，為6月初以來最低，之前則從2002年以來低點1.43反彈。該比率升逾1還是在2001年7月。

“(鉑金)市場似乎出現了恐慌，因此價格再跌100美元也不無可能，”mw consult的michael wagner稱。他曾在大眾汽車擔任金屬交易經理人。

10萬輛柴油車的鉑金使用量約為1.7萬盎司。在規模為900萬輛的歐洲市場，柴油車需求下降將會對總體鉑金需求造成嚴重影響。

“長期而言，我們認為柴油車在歐洲市場的份額可能會有下降，在美國也不會上升，這一前景對鉑金不利，卻會讓鈀金因為汽油車銷售增加而受益，”三井分析師在報告中表示。

鉑金今年跌價22%，礦商剝離資產和減產的壓力增大。鉑金價格低於每盎司1,000美元，全行業虧損面積達到三分之二，況且去年長達五個月的罷工事件影響仍未消散。

南非的鉑金產量占全球80%，罷工事件給隆明(lonmin)(lmi.l)和angolo american platinum(amplats)(amsj.j)等礦商帶來嚴重壓力，這兩家公司的股價今年分別下挫了90%和24%。

作為世界最大的鉑金礦商，amplats為降低成本而采取重大舉措，於本月出售了旗下的勞動力密集型業務--rustenburg礦，此舉應會導致產量減少，但卻有助於提高利潤。（來源：路透）