美股高位徘徊 短線多空分歧加劇

美股自6月以來節節攀升，目前在四年高點附近徘徊。市場充滿分歧觀點。看多者認為，美聯儲還將推出新一輪量化寬松，這將對經濟和美股帶來新的動力。看淡者認為，明年初的“財政懸崖”將對股市造成的沖擊，另外對企業業績預期的下調，也是美股面臨的最大風險。

寬松政策預期帶來支撐

著名投資者、前所羅門兄弟公司的股票交易員畢林宜（Laszlo Birinyi）上周給客戶的報告中預計，標準普爾500指數今年可能升至1500點。自其三年半前首次看漲以來，標普指數已上漲108%。他的分析部分是基于對過去牛市的比較研究，他說，“如果股市繼續演繹其歷史走勢，到目前為止歷史走勢仍是最佳指引，我們能在年底前看到1500點。”　

不過他也提示，投資者要面對市場結構變化所引發的日益上升的風險。他表示“電子交易和其所有的衍生影響”正導致市場越來越易于被擾亂。

瑞銀投資總監辦公室財富管理研究部日前報告指出，盡管歐洲形勢已有所企穩，但尾部風險依舊存在。近期美國經濟數據好壞不一，但瑞銀并不認為美國正陷入經濟衰退。近期經濟數據預示著美聯儲有可能采取進一步行動。

對于6070億美元（占GDP的3.7%）自動削減開支的“財政懸崖”的任何決定，該行認為大選之前似乎都不太可能出臺。所謂“財政懸崖”，是指２０１３年１月１日的減稅政策到期，國會削減赤字計劃同一天自動生效，國防等安全類開支和其他國內項目的開支將各占一半。這種大幅度新增稅收以及強行削減赤字的做法疊加起來，將產生“財政懸崖”效應。瑞銀表示，正密切關注市場，努力尋找潛在的拐點。在此之前，資產配置在很大程度上仍保持不變，繼續看好美國股票，看淡歐元區資產。

“財政懸崖”成隱憂

不過“財政懸崖”已成為許多華爾街投行眼中的主要風險之一。高盛美國股票首席策略師高斯汀日前報告指出，客戶應該在“財政懸崖”導致股市下跌前撤出股市。他認為國會在年底前難以解決這一難題，因此美股將會下跌。

報告指出，“投資者顯然對美國‘財政懸崖’可能對股市造成的沖擊不夠重視。”目前市場投資者普遍認為國會肯定會干預，拖累美國經濟復蘇不符合美國利益。但高斯汀認為這是市場過度樂觀的表現。報告指出，“從與客戶的交流來看，投資者明顯高估了國會介入并且有效解決這一風險的能力。”

高盛表示，去年投資者提前數月就知道美國債務將于何時到達上限，但最終還是沒能在這段時期內找出令各方都滿意的解決方案。今年最壞的情況可能是：國會在大選之后仍然無所作為。目前更有可能的做法是延長一些影響更大的稅收減免和財政支出計劃的期限，但是無法在年底前徹底解決這一問題，這將會對美國經濟產生不利影響。 　

對于盈利預期，巴克萊證券子公司的美國股票策略負責人納普日前報告表示，未來一兩個月，業績預期下調是股市投資者面臨的最大風險。他預計，標普500指數年底將在1330點。

該行報告中表示：“股市投資者和分析師從假期歸來，各種各樣的會議在等著他們，然后下調業績預期的高峰期就開始了。”報告寫道，9月將有大約180場行業會議將要召開。巴克萊統計數據顯示，從調整業績預期方面來說，10月份是過去12年來最差的月份。按照分析師調整業績預測的次數，下調預期的次數比上調高5.2個百分點。9月份則是第二差的月份，下調比例比上調平均高出3.2個百分點。

科技股板塊“攻守兼備”

在此次美股上漲中，美國科技股由于具有良好的成長性，一直受到投資者的青睞。從近期的財報來看，科技股除了業績穩定增長外，還加大了分紅力度，多數投資者對于科技股未來的走勢相當看好，科技股已成為美股市場中攻守兼備的品種。標準普爾日前發布報告指出，由于思科今年第二次上調股息，令科技股成為標準普爾500指數中派息額最高的行業類別。報告指出，在標普500指數成分股公司未來12個月的預期派息額中，排名榜首的標普500信息技術指數所占比重達到14.22%。食品飲料等消費品公司在十個分類指數中的排名降至第二位，所占比重為14.21%。

蘋果公司今年3月開始派息，每股季度股息為2.65美元，全年總計99億美元。全球最大的網絡設備生產商——思科去年開始派發每股6美分的季度股息，今年2月公司將季度股息提高至8美分。8月該公司將季度股息提高至14美分，全年預計派息額達到約30億美元。標準普爾高級指數分析師斯韋爾布拉特表示，在分析風險和科技投資回報時，必須要把股息納入考慮之中。他說：“投資者需要認識到，信息技術是會帶來回報的。”