恆指單日轉向 留意牛65015及65013、熊63763及64884；上證再尋底 留意A50購19744及18126

港股週一高開40點後曾升至22,162點，突破11月初的前高位22,150點，惟高位乏承接，加上A股持續尋底，上證綜指低見1,958點再試約四年新底，拖累港股亦回軟，午後跌勢轉急，收報21,768點，跌263點，大市成交538億元。

技術上所見，雖然恆指週一曾突破前高位，創今年新高，惟先升後回呈單日轉向，而低位更曾失守10天線(21,755點)，走勢有轉淡跡象。猶幸指數收市險守10天線，短線可留意10天及20天線(21,606點)匯聚區約21,650點左右的支援力；而即使後市失守該位，仍可留意如50天線(21,376點)如仍能堅守，則指數仍屬高位反覆橫行格局，未虞有太大調整風險。

極短線的看好投資者如以即市買賣為主，可留意換股比率7,000的恆指牛證65015，行使價21,388點，收回價21,588點，2013年3月底到期，槓桿比率62.2倍；或同樣7,000：1的恆指牛證65013，行使價21,188點，收回價21,388點，2013年3月底到期，槓桿比率38.9倍。換股比率偏低的牛熊證，其敏感度亦偏高，以65015及65013為例，理論上期指每跳動7點，便會作出一格變動。

我們近日多番提及7,000兌1的高敏感度牛熊證，投資者或會感到奇怪：這是否代表7,000兌1的牛熊證較具優勢呢？其實不同的產品各具特性，重點是投資者是否能揀選到適合自己的工具。舉例說，目前亦有一些換股比率為20,000的牛熊證，其敏感度雖不及7,000：1的牛熊證，惟若本身並非貼市投資者，則高敏感度牛熊證未必能提供額外優勢，而面值反較同類型換股比率較高的牛熊證為高。

投資者如看淡恆指，可留意恆指熊證63763，行使價22,438點，收回價22,238點，2013年1月底到期，槓桿比率31.1倍，換股比率10,000。另如留意20,000兌1的恆指熊證，則可考慮64884，行使價22,488點，收回價22,288點，2013年2月底到期，槓桿比率29.4倍。

大市高位轉向，藍籌股亦普遍疲軟。其中，電訊板塊中的聯通《0762》及中電信《0728》週一早段受可預訂iPhone 5的訊息帶動造好，惟最終不敵大市淡風回軟；至於未能受惠的中移《0941》則走勢更弱，全日跌1.5%，收報87.25元，即市失守10天線(87.45元)及11月中起延伸的小型上升軌底部。惟中移週一低位86.95元下試前低位見承接，投資者可留意現水平能否重覓支援。

投資者如認為中移動可望回升，看好可留意輕微價外認購證20540，行使價94.15元，2013年2月25日到期，實際槓桿17.4倍，引伸波幅21.2%；或價外認購證20658，行使價99.18元，2013年2月14日到期，實際槓桿24.7倍，引伸波幅20.3%。

上證綜指尋底路未完，週一收報1,960點，跌1%，拖累追蹤內地A股的ETF亦表現不濟。其中，A50《2823》週一收報9.48元，跌0.6%。觀察圖表上，A50近日於9.45元至9.7元左右窄幅橫行，週一低位測試小型橫行區底部未見破底，加上多個技術指標均已接近超賣，或已醞釀技術反彈。

投資者如擬捕捉A50反彈，看好可留意長期的輕微價外認購證19744，行使價10元，2014年4月29日到期，實際槓桿5.6倍，引伸波幅23.1%；或價外認購證18126，行使價10.6元，2013年7月25日到期，實際槓桿9.6倍，引伸波幅22.4%。

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