必須逐漸開放市場 多元化金融產品

主持人：亦菲姐，首先恭喜你加入了英仕曼集團，有了新的工作平台，首先能不能給我們介紹一下，是什麼樣的契機讓你離開了陽獅，選擇了麗施曼？

李亦非：我覺得中國現在金融市場，說句實話，我們是過去三十年改革開放，二十年前是剛剛開始我們証券交易市場，對于跟西方國家比，確實還是一個很年輕的，茁壯成長的年輕人，所以我覺得未來發展潛力是非常大的，他們也是這樣想。我覺得我們之間一拍即合，對未來市場一種樂觀的精神和看好的發展契機。

主持人：主要做什麼業務，未來在中國？

李亦非：他會有很多種業務，應該說我們這種資產管理公司跟一般的所謂股權投資資產管理公司是不太一樣的，他有多種，既有私募也有公募，公布的意思是二級市場，有點像我們叫的對衝基金。這個公司旗下管理資產大概在700億美金左右，其中有200億美金是傳統投資公司，有點像我們共同養老基金。另外200億是專門做大型交易，數據模型的，我們叫做數據模型類，非常機械性的交易。另外一種是純對衝基金，200多億，這樣專門在市場上尋找各種各樣的機會。 主持人：這一塊相應的中國目前進入市場，尤其是資本市場、証券市場有相應的機制，給這樣的基金展開的空間嗎？

李亦非：有啊，像ETF，ETF是指數基金，他現在允許\我們進行做多和做空。同時還有我們的股票，原來只有幾十支，現在變成280多支，這些其實是幫助我們不斷的擴充產品。我們中國股票大概有1900多支，這樣起碼有15%以上的股票可以進行融資融券，這樣都給我們投資人提供了非常非常好的機會。

主持人：其實在這一輪金融危機之後，大家對于金融衍生品，包括對衝基金有一個比較恐懼，或者比較排斥的心理，覺得你看美國這一輪這麼大危機和泡沫，都是由于對衝基金衝起來的。帶著這樣的理念回到國內，在開展業務傳播這種觀念的時候，你有沒有遇到過這樣的事情？

李亦非：其實這個我覺得完全把對衝基金行業妖魔化了，其實真正整個美國2008年房貸，還有所謂CDS這些問題，更多的問題實際上是銀行，不是基金。銀行在發起這些產品，對衝基金只是進行交易，我用這個工具來交易你這個產品，所以這是來個完全不同的性別。現在包括英國也好，歐洲和美國都對對衝基金進行了更多的限制，其實並不是說對衝基金是壞的東西，而是因為他可能有時候確實是，如果我們當時雷曼兄弟被大家賣空的時候，確實是誰都知道，雷曼兄弟當時沒有什麼可抵押的東西，可是他卻在整個美國CDS和很多衍生產品方面，他可能是巨大的交易商。因此他的風險敞口非常大，在這種情況下，很多公司看到了他的問題，因此才去出售他的股價，使得他最後走向了滅亡。他是一個銀行，所以在投資銀行也好，或者他的交易銀行也好，他們在這方面如果他自己風險控制能力不夠強的時候，對衝基金看到了機會，他為了投資人的利益他一定要這樣做。確實我們現在跟西方要想真正金融高邊疆，在金融上真正能夠交手，我們必須逐漸開放我們的市場。第二，我們不斷多元化我們的產品，這樣我們真正才能高手過招。否則你永遠帶著一個封閉的市場，對方永遠是一個開放的市場，你最後一旦開放，肯定是巨人和小孩，之間會被一拳打倒。

主持人：所以大家也在討論，中國金融界到底現在應該繼續創新，還是看到別人的問題，自己要更加保守？我聽到業內比較主流的聲音說，其實中國現在的問題是創新不夠的問題，而美國是創新過度的問題，你怎麼理解中國現在市場上處的階段？

李亦非：我覺得你問的非常好，你的問題其實是給出了答案，就是我們創新不夠。我們也不是創新不夠，我們業界的精英們，金融界的精英們他們已經了解了這些產品，但可能是我們現在政策上我們監管部門還是要逐漸開放，我覺得這是對的。如果一下子把閘門打開，可能也會有很多的問題，一些產品和基金進來，可能會一下子衝擊我們的市場，我們從人才到技術等各方面，甚至背後的後端的機制還沒有設立起來，包括結算，他那種高速交易等等，這些東西可能都需要一些逐漸的時間過度。

主持人：所以其實在中國市場上，您也需要做很多，跟很多業內同仁做很多推動這個政策幹預的工作。

李亦非：我覺得互相學習和交流非常重要，像在2008年金融危機之後，原來可能在杠桿方面可以使用，甚至像雷曼兄弟當時使用了300倍。現在英國規定只能是2.5倍，所以你杠桿使用率降低了很多，你的風險系數就降低了很多。這些東西其實各個國家都在不斷的摸索，監管機構也在不斷的嘗試，怎麼樣能夠做到市場性，一定要有市場機制的機制。同時保証不要再出現以前大的金融危機，像雷曼兄弟倒閉的情況。