岡拉克:殖利率已觸底、當心FED升息,多囤現金為上
鉅亨網新聞中心 2016-09-09 08:34
MoneyDJ 新聞 2016-09-09 記者 陳瑞哲 報導
債券投資人該繃緊神經了!美國知名對沖基金 DoubleLine 投資長岡拉克(Jeffrey Gundlach)周四警告,利率可能走揚,投資人應降低資產存續期間(Duration),將資金挪往現金並對接下來的動盪預作準備。(路透社)
通常資產存續期間越長,對利率曝險越高。據岡拉克表示,利率已經觸底,即使短期內不至於反彈,但投資人此時最好謹慎為宜。岡拉克透露,旗下總報酬基金有效存續期間僅 2.4 年,不到市場指標的一半。
岡拉克進一步指出,十年期美債殖利率七月創低後未能守住,就是利率觸底的證據,有鑑於此,他預測十年期美債殖利率年末可能升破 2%。
目前全球利率可能性指數(WIRP)預測聯準會(FED)九月升息機率僅 28%,但岡拉克預期當 WIRP 升高至 40-45%,FED 就可能將發動升息,理由是 FED 想證明它不受市場綁架。
另外,岡拉克還預測代表共和黨參選美國總統的川普,將擊敗民主黨候選人希拉蕊,但無論最後誰出線,都會增加基礎建設支出。在此狀況之下,美國政府勢必將擴大舉債,殖利率也將隨之走揚。
岡拉克又有新債券天王之稱,不過值得一提的是,岡拉克今年採用防禦性策略繳出的績效並不突出。由於同時避開長天期債券與高收益債,總報酬基金今年迄今僅賺 4%,落後市場基準兩個百分點。
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