韋君：需求看俏海爾電器走強 目標24.9港元

海爾電器

    雖然外圍美股道指上周五掉頭急跌170點，而上證綜指昨又續挫1.71%，惟長和公布重組合並計劃，不但刺激兩只股份齊齊搶升，亦成為港股造好的主要動力。值得留意的是，a股昨續挫，但觀乎在本地上市的x安碩a50中國(2823)和南方a50(2822)卻均以報升完場，上述etf唔肯跌，反映各路資金對a股后市並非看得太淡。

事實上，市場普遍預期，人行減息后，未來12個月會有兩次把存款準備金率下調。中央連番出招撐經濟，加上a股有運行，對提振市場消費大有裨益，作為內地家電龍頭股的海爾電器(1169)可望直接受惠，業績前景可以看好。

伙阿里拓物流備受看好

海爾電器母公司海爾集團日前公布去年成績表，全球營業額實現2007億元（人民幣，下同），同比增長11%；實現利潤150億元，同比增長39%。其中，線上交易額實現548億元，同比增長2391%。母公司線上交易額暴增，海爾電器作為海外上市旗艦也唔執輸，早於2013年12月，已為旗下「日日順物流」引入阿里巴巴集團為戰略投資者，阿里透過增資、認購可換股債及海爾電器股份的方式，成為海爾物流業務的戰略投資者。

集團除伙拍阿里拓物流業務外，母企也與后者聯合推出海爾阿里電視系列，該電視采用阿里巴巴集團家庭數字娛樂服務，具有電視網購(阿里vip購物廣場)、云遊戲、娛樂等特色。另一方面，海爾集團最近又和恒大集團簽訂戰略合作協議。根據協議，雙方將在家電、家居、金融服務等方面全方位展開戰略合作，初步擬定2015年至2017年度總體戰略合作規模為300億元。

就業績表現而言，海爾電器截至去年9月底止九個月，綜合業務收入按年升12.2%至513.9億元，純利升19.5%至16.6億元。此外，集零售、售后服務及物流於一身的渠道綜合業務亦保持穩定增長，分部收入按年增12.5%至477.6億元，占總收入逾九成。

海爾電器去年預測市盈率約18倍，雖不算便宜，但作為一只高增長股份，在行業市占率又占優，故應可享高估值。該股已重返20港元關，中線目標上移至年高位的24.9港元。