決策層表態提振信心 經濟進入平穩增長階段

和訊網消息 9月4日，國家主席習近平在G20會議主旨演講中表示，中國有信心有能力保持經濟中高速增長。分析認為，這一表態說明經濟平穩增長已成為高層目標，結合7月政治局確定的基調，下半年宏觀政策將再度向穩增長回擺。而近期公布的實體經濟數據也顯示國內經濟形勢已開始改善，外部風險上升可能性不大，經濟將繼續保持穩定。

光大證券(601788,股吧)首席經濟學家徐高認為，7月底中央政治局會議確定下半年經濟工作重點放在適度擴大總需求方面，此次G20會議決策層再次強調有能力保持經濟中高速增長，表明保持經濟平穩增長已成為決策層共識，政策博弈已經越過拐點，進入共同保持經濟平穩增長階段。

事實上，近期公布的實體經濟數據已顯示出經濟的改善。招商證券(600999,股吧)宏觀團隊表示，7月投資和信貸數據大幅低於預期可能不會對3季度經濟數據造成較大影響。1-7月工業企業利潤累計增長6.9%，增速比上期提高0.7個百分點。7月當月利潤同比增長11%，增速比6月提高5.9個百分點。產品銷售繼續回升是7月企業盈利改善的重要因素之一，PPI同比降幅收窄，動力煤、水泥等產品價格持續上漲是供求關系改善的結果。

如果利潤數據是對過去經濟形勢穩定的確認，8月制造業PMI數據大幅好於市場預期則表明短期國內經濟仍將保持相對穩定，地產投資、民間投資需求萎縮的負面效應對實體經濟的沖擊可能低於此前的悲觀預期。

外部風險的減少也有助國內經濟繼續保持平穩。8月美國非農就業數據不及預期降低了9月美聯儲加息預期，美元指數小幅回落，新興市場國際資本流動形勢在8月延續了7月的改善形勢。在岸人民幣匯率繼續走弱，但內地香港人民幣匯差再度收窄顯示人民幣貶值壓力下降。外匯市場交易量指數、內地香港資金流向指數以及外匯供求強弱指標均顯示8月中國國際資金外流壓力並沒有進一步惡化。

招商證券表示，從宏觀層面看，外部風險大幅上升可能性不高，國內經濟形勢仍將保持穩定。