大虎周評：中秋節後蛋價回落

觀點匯總

上周要聞回顧：

國際：

1、耶倫講話暗示今年加息，美元強勢

2、日本央行行長黑田東彥：如有必要放寬政策，日本央行不會猶豫不決。

3、美國二季度實際GDP年化季環比修正值1.1%，預期1.1%，初值1.2%

國內：

1、春節後首次啟動14天期逆回購，向市場注入流動性，本周凈投放3100億元。不過降息降准預期隨之迅速降溫

2、上海考慮收緊房貸政策，首套房首付提至五成。

3、中國7月規模以上工業企業利潤5230.1億元，同比增加11%；6月增加5.1%。1-7月規模以上工業企業利潤35235.9億元，同比增加6.9%；1-6月增加6.2%。

4、央行副行長易綱：14天逆回購操作給了市場更多的選擇 7天逆回購會繼續保持

評：

國際上周重要事件為耶倫的講話，預計9月份加息可能性很大，美元走強，盤中各大類資產價格一度恐慌性下跌，但隨後不斷收復失地。盤面反應因為充分預期加息影響力在減弱

國內春節後首次啟動14天期逆回購，向市場注入流動性，本周凈投放3100億元。不過降息降准預期隨之迅速降溫。地產政策由各個城市開始新一輪的收緊預期。7月工業企業利潤良好，成為經濟的一大亮點。

商品市場近期高位震盪，但整體較為走弱，近幾日黑產開始下挫，經濟前景預計政策收緊的預期開始影響市場，本周宏觀重點關注8月份經濟數據，商品短期難以繼續強勢上漲，可逢高沽空基本面較弱的工業品

重點交易機會研判

雞蛋：繼續做空

   （吳文匯）

近期現貨蛋價的狂熱上漲，而雞蛋期貨價格在盤整了數天之後，一路下跌。現貨市場與期貨市場的冰火兩重天，也預示着後期蛋價並不看好。進入8月份以來，夏天蛋價的上漲開始慢慢啟動。

上圖是近期現貨市場蛋價的波動情況，隨着中秋的來臨，蛋價的上漲也即將結束。

上圖是蛋雞的存欄量數據，同比環比都在增加。同比去年大幅度增加，後期蛋價不看好

投資要點：現貨蛋價的上漲情況；後期的蛋雞存欄數據；關注後備雞的數據。

操作策略：長線策略：1701 3500 做空；短線策略：暫無。

白糖高位仍將震盪，高拋低吸為良策

本周觀點：震盪 ☆☆

上周消息面：

國際方面：相關數據顯示，截止7月底，南巴西累計壓榨甘蔗3.10億噸，同比增加13%;食糖產量為1690萬噸，同比增加26%。巴西本榨季產量將大幅增加，將對原糖形成壓制，但全球整體庫存將繼續下降，支撐糖價。印度進入7月後降雨顯著增加，市場對印度的擔憂情緒有所緩解.原糖能否有效突破21美分對後續行情有重要影響。

國內方面：廣西8月份產銷數據即將發布，根據廣西糖網估算，預計8月全國銷量可能在105萬噸左右，對比歷年8月全國工業庫存有所減少。假設15/16榨季在不放儲的情況下，庫存結轉將會下降，對本榨季糖價有所支撐。但產區現貨價格上漲超過6000之後，國家將可能拋儲，將打壓預期糖價。

加工糖進口價格：

圖片和數據來源自廣西糖網，截至8.26日。

泰國和巴西的原糖進口與國內的價格比都開始轉為虧損。

銷糖率和庫存同比

數據來源 永安期貨

食糖進口數據對比

數據來源 永安期貨

本榨季進口同比下降，因原糖大漲，其中7月最新數據為42萬噸。

投資要點：8月份消費數據；巴西的壓榨進度以及匯率變化；印度的甘蔗的恢復情況；國家拋出政策的實際變化。

操作策略：長線策略：暫且觀望；短線策略：鄭糖1701低吸高拋。

結論：巴西本榨季產量將大幅增加，將對原糖形成壓制，但 全球整體庫存將繼續下降，支撐糖價。印度進入 7 月後降雨顯著增加，市場對印度 的擔憂情緒有所緩解。因此原糖在21美分遇到強狙擊，後續能否有效突破較為關鍵。國內8月消費數據預期較好，但榨季接近尾聲，整體不是很缺糖，後續政策尤其是拋出是否落地值得追蹤。目前的情況不宜大動干戈。

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點，與本網站無關。本網站對文中陳述、觀點判斷保持中立，不對所包含內容的准確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考，並請自行承擔全部責任。