華信投顧－外資瘋狂買進

◆盤勢分析

所謂久盤必跌，美國道瓊指數在盤整 12 天後，昨天不但收黑，而且跌破月線，看起來，一個波段回檔似乎已經即將成形。不過，聯準會理事主席葉倫女士，將於 8/26，在全球央行總裁會議發表演說，葉倫對於利率決策的宣示，將是決定美股走勢的關鍵，如果屆時國際投資機構解讀為利多，則美股瞬間反轉，展開波段漲勢，也不是不可能的，而且在過去 7 年中，這種尖底反轉的走勢，一再發生，這一次如果歷史重演，也不是不可能的事情。但是如果國際投資機構，將葉倫的演說內容解讀為利空，並導致道瓊指數的繼續走弱，則道瓊用一個月時間做出的短期頭部恐將成形。我們必須強調，台股雖然屢見逆勢而行，但是台灣股市不可能永遠自外於國際股市，因此，一旦美股率領全球股市展開回檔走勢，台股或許會短期看跌不跌，但終究會隨著全球股市回檔。

現在無論是國內或國外的研究機構，都非常擔心美國股市已經走到盡頭。確實，如果按照美國股市在總統大選前後的走勢慣性，選前一個月回檔的可能性非常高，不過，應該只是技術性的回檔，應該不至於出現市場擔心的金融海嘯爆發式的崩跌走勢。

今天外資瘋狂買進，無論是現貨市場、台指期或選擇權，都是做多。理論上，明天應可延續這股氣勢繼續收紅。但是明晚葉倫女士發表演說，市場追價的意願應該有限，因此明天大盤應以呈現震盪盤整走勢，收小紅小黑的可能性最高。不過，在關鍵時刻前夕，外資瘋狂加碼，似乎已經確定聯準會不會在九月升息，或是無論就算在九月升息，外資也將以利多解讀。因此若無意外，大盤就此展開一波市場意想不到的行情，也不是不可能的事。

李永年 分析師

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