4個理由 台灣外銷訂單擺脫連黑疲態在望

經濟部甫公布 7 月台灣外銷訂單年減 3.4%，不如市場預期，元大寶華綜合經濟研究院今 (23) 日評析，展望未來，隨著 (1) 原油、鋼鐵和面板售價有所回升，加上 (2) 行動裝置推陳出新，新興產品應用擴增，有利半導體供應鏈及資訊通信產品訂單回溫，又 (3) 接單金額動向指數仍處擴張狀態，54.4 高於歷年同期平均，並為 2011 年創編以來同期次高，反映成長動能依然偏強，以及 (4) 工作天數較多，預期 8 月外銷訂單年增率回彈可能性高，不排除有機會擺脫 1 年多來的衰退狀態。

儘管基本金屬、精密儀器受惠客戶增補庫存、面板供給吃緊，接單表現好轉，但由於資訊通信、電子產品有所拉回，導致 7 月外銷訂單連續第 16 個月較去年同期衰退，且中斷前 2 個月的回升趨勢，滑落至 - 3.4%，有別於市場認為將改善至 - 0.9% 預期。

觀察 7 大貨品全面衰退，其中，金額最高的資訊通信產品連 9 月衰退，且從上月的 - 0.5% 惡化至 - 3.3%，中斷前 2 個月的好轉趨勢，主因部分筆電組裝代工訂單價格較低，加上日本筆電訂單萎縮，又比較基期較高所致；金額次高的電子產品從上月的小幅成長再度轉為萎縮 (1.5%→-1.8%)，反映高比較基數、以及日本電視訂單萎縮的影響。

不過，基本金屬雖連續第 20 個月不如去年同期，但跌幅連續第 7 個月縮小 (-20.7%→-19.6%→-17.3%→-13.9%→-10.7%→-4.1%→-2.7%→-1.2%)，是 2014 年 10 月後最佳表現，主因鋼鐵廠調漲盤價，客戶增補庫存。

同時，精密儀器年增率雖連續第 20 個月為負，但面板市場供給吃緊，帶動售價上漲，致表現連續第 4 個月改善 (-32.7%→-26.4%→-19.3%→-17.7%→-15.8%)，達去年 4 月後最佳。

至於塑橡膠製品則因國際油價重挫 24%，拖累產品平均售價，連續第 24 個月衰退，且跌幅中斷前 2 個月的收斂轉為放大 (-17.6%→-5.8%→-3%→-4.4%)；機械萎縮 6.1%，不復上月的增加 1.5%，意味全球經濟成長動力持續不振下，廠商設備投資需求疲弱；石化原料價格低於去同期，以及太陽能電池上游材料需求減少，造成化學品連續 2 年維持惡化態勢，惟下跌幅度持續減輕。

觀察 5 大地區，維持 2 增 3 減格局，不過美、歐轉弱，亞洲新興市場轉強。其中，金額次高的中國 (-2.4%→0.7%)、第 4 高的東協 6 國恢復成長 (-5.9%→5.3%)，惟金額最高的美國 (1.2%→-1.6%)、第 3 高的歐洲 (3.2%→-3.8%) 轉為衰退，日本下挫幅度再次加劇 (-16.4%→-19.7%)。