第一上海：大盤有反覆整理機會 趁業績期篩選中小票

8月19日，港股大盤高開後又再回壓，恆指在23000水平繼續震動，隨着藍籌指數股陸續出了中報業績後，大盤正逐步過渡至預期中的高位運行格局，不排有短期反覆整理的機會，但是估計總體穩定性可以保存下來，而恆指的中短期承接支持區見於22300至22700。在大盤可望保持穩定的背景下，相信市場仍將繼續炒股不炒市。操作上，建議對於優質中小票可以保持優先關注，尤其是中小票正處於中報密集發布期，加上深港通實施方桉已獲批，相信市場資金將會逐步進行部署。

恆指周五出現高開後回壓的走勢，在盤中曾一度高見23154，但仍受制前高點23194以下，重磅指數股暫時未有再創新高，是大盤未能進一步向上突破的原因，不排除盤面有出現短期調整的可能。恆指收盤報22937，下跌86點或0.37％，國指收盤報9606，下跌49點或0.5％。另外，港股主板成交量回降至758億多元，而沽空金額有113.5億元，沽空比例增加至14.97％，多空博奕格局出現激化，大盤短期波動性有加劇機會。至於升跌股數比例是631：894，而日內漲幅超過10％的股票有22隻，日內跌幅超過10％的股票有6隻。

剛出了亮麗業績的騰訊(00700)和中國平安(02318)，股價未有再創新高，對其他指數股失去了領漲的效用，亦因此而加劇了他們的回吐壓力。其中，近期回調幅度比較大的，包括有太古A(00019)、銀河娛樂(00027)、東亞銀行(00023)、國泰航空(00293)、東風集團(00489)、聯想(00992)以及金沙中國(01928)等等，但是暫時可以漲後回調來看待。另一方面，高派息防御性強的，如中電控股(00002)、電能實業(00006)以及領展(00823)等等，在早前回整後已有所回穩，而內地電訊營運商如中國電信(00728)和中國聯通(00762)，更見有明顯追落後的跡象。

綜合起來，大盤總體穩定性依然良好，不排除有反覆整理的機會，但是，正如我們早前指出，只要恆指和國指分別守在22300和9300(修正)以上，大市日成交量能夠保持在650億元以上水平，估計市場仍將繼續輪動的炒股不炒市運作。中小票是深港通的主標的，由於深港通仍需要4個月准備，我們並不期待在正式開通前，相關題材股會天天漲，市場溫度也會有起伏。但是在今年底前開通是大概率事，市場將會逐步加緊部署。而通過目前這一輪中小票的中報發布，正好是篩選的好時點，對優質中小票可以優先關注。