防範系統性風險！港股「冷靜期」機制下週一上路

MoneyDJ 新聞 2016-08-19 記者 郭妍希 報導

從下週一 (8 月 22 日) 開始，香港交易所 (Hong Kong Exchange & Clearing) 將實施俗稱「冷靜期」的市場調節機制，機制初步將影響恆生參考指數、恆生國企股指數的 81 檔個股，以防範系統性風險。

barron`s.com 18 日報導，根據港交所的規定，若個股的股價跟 5 分鐘前相比、漲跌幅超過 10%，那麼股票將進入為時 5 分鐘的冷靜期，每一檔股票在早盤、午盤最多只能各觸發一次冷靜期。值得注意的是，即使某檔股票當日的漲跌幅相當大，但如果是以漸進的方式波動，並無閃崩或暴衝情況，那麼冷靜期也不會被觸發。

這相對於北京當局在今 (2016) 年年初實施不久就馬上撤銷的熔斷機制要溫和許多。因為「冷靜期」除只適用於波動鮮少超過 10% 的大型藍籌股外，在剛開盤的 15 分鐘內 (即早盤的 9 時 30 分至 9:45 分、午盤的下午 1 時 00 分至 1 時 15 分)、和收盤前 15 分(3 時 45 分至 4 時 00 分) 都不會啟動。

分析師認為，假如這個機制能遏阻股價激烈波動，那將是相當好的制度，只要不對股市干涉過多、就不是壞事。

中國大陸的投資人今年開始對港股感興趣，barron`s.com 指出，當地民眾已買進約人民幣 1,000 億元的香港股票。

深港通終於在本週二 (8 月 16 日) 拍板定案、外界預期最快今 (2016) 年 12 月上路，而在事前就先反映市場預期跳漲的港股雖然這兩日漲多拉回，但昨 (18) 日又在騰訊控股 (Tencent Holdings Ltd.)、中國平安保險(Ping An Insurance (Group) Co.) 和聯想集團 (Lenovo Group Ltd.) 財報創佳績的帶動下，一口氣登上 9 個月新高。

隨著中國經濟硬著陸的疑慮趨緩、加上香港房地產止跌回穩以及深港通有望上路，使得港股穩步登高。恆指從 2 月 12 日的波段低點 (18,278.80 點) 上漲迄今，漲幅已超過 26%，是全世界表現最佳的股市之一。

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