港股還有甜頭可嚐 印度年底有機會降息

本季以來全球股市普遍上揚，美股屢創新高，亞股也全面上漲，其中以香港表現最亮麗，恆生指數漲幅 9.6% 居亞股之冠。統一大龍印基金經理人鄭宗傑表示，英國決議脫歐後流出的資金讓亞股受惠不少，目前全球多數股市評價已偏貴，港股即便在創今年新高後，股價淨值比（PB）也僅 1.1 倍，仍低於歷史平均的 1.5 倍，便宜股價對國際資金及大陸深港通啟動後的南下資金有吸引力，估計年底前還能有 15% 的上漲空間。

鄭宗傑指出，自 6 月底英國脫歐事件以來，美國放緩升息腳步，其他包括英國、澳洲、紐西蘭、印尼、馬來西亞、台灣等央行陸續宣布降息，全球的寬鬆熱錢持續湧入股市，美股標普 500 指數頻創歷史新高，推升股價淨值比來到 2.8 倍，放眼美歐亞主要股市，大多數評價皆已位於高檔，港股是少數便宜的市場。

鄭宗傑表示，香港恆生指數的淨值比才 1.1 倍，股價便宜，但殖利率卻有 3.93%，若是在港交所掛牌的內地國有企業，評價更誘人，恆生國企指數的淨值比僅 0.85 倍、殖利率高達 4.2%，此外，中國國務院日前已批准深港通方案，對比深圳成份股指數的股價淨值比 3.5 倍已偏高，可望吸引南下資金撿便宜或是尋求較高收益。

除了港股之外，鄭宗傑認為，年底前值得多著墨的股市還有印度，印度近期公布的工業生產數據及製造業、服務業採購經理人指數等指標，都維持穩定增長態勢，雖然最新消費者物價指數（CPI）上升至 6.07%，超過央行預期通膨目標區間，壓抑了第三季降息空間，但目前雨季的季風雨量一如預期，有利農村作物成長與收成，第四季 CPI 應可順勢下滑，年底有機會降息，印度股市持續看好，基建、農村消費受惠股還有表現空間。

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