深港通終於批准，高成長股迎錢潮

中國國務院於 16 日批准《深港通實施方案》，深港通不再設總額限制。野村中國機會基金經理人朱繼元表示，從新增標的角度來看，深股通以成長性行業為主，港股通則新增 50 億港幣以上的恒生綜合小型股成分股，因此對高成長股最為有利，看好科技及汽車類股，選股策略是決勝關鍵。

目前滬港通機制的滬股通和港股通餘額上限分別為 3,000 億和 2,500 億人民幣，而目前港股餘額僅約 450 億人民幣，有需要進一步放寬，新規定將無總額限制，進一步加強市場的參與度。

朱繼元指出，今年以來中國 A 股市場行情呈現低迷的狀況，觀察近期上海市場月均量僅約 2,000 億人民幣，而深圳市場也只有 3,000 億人民幣，指數區間盤整下，壓低投資人的進場意願；宣佈深港通後，首先觀察指標為是否吸引國際新資金進入中國市場，進一步推升投資氣氛，同步觀察在深港通明確宣佈後，投資人對香港科技股進一步買進的意願，以及兩地本益比收斂的程度。

其實今年下半年以來，香港科技股在市場對深港通的預期心理下，出現明顯評價重估行情，相對於中國 A 股科技股的高本益比而言，香港科技股過去一直未得到投資人的青睞，在整體評價面偏低，加上成長性及中國產業升級的推動下，香港科技股成為近期資金流入之標的，野村投信投資研究團隊早已看好第三季的科技及汽車類股，也已先行布局在相關產業。

朱繼元認為，基於上半年對中國經濟環境的過度悲觀，多類產業庫存水準偏低，在需求未出現明顯衰退下，進入第三季後，將帶來一波回補庫存的需求；另一方面，透過對產業及個別公司的調查研究，在手機規格升級、車聯網等趨勢帶動下，上半年財報超過市場預期的可能性偏高，對下半年的展望也偏向樂觀，針對評價低估並具高成長性的科技股偏多布局。

由於英國在 6 月底脫歐之後，市場對美國聯準會的升息預期降低，加上負利率推動，第三季呈現全球資金行情潮。在市場逐步震盪上揚的過程中，朱繼元亦認為，接下來選股的重要性更為提高，預期四個月後，深港通平台可正式登場，將擴大投資範圍，納入具高成長性的個股以加強基金投資組合。
    
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