期貨最牛分析：黃金漲到10000美元只是保守估計 看空是非理性偏見鉅亨網新聞中心 2016-08-12 17:31我認為每個人都知道黃金能對沖資產組合風險的特質，每個人都聽過這句話：「 把你10%的錢投入黃金，祈禱它們不會帶來回報」。 這句話的意思是黃金與金融資產走勢呈負相關。把黃金納入長期投資策略，那麼投資波動性減小，同時提高收益，這意味着組合的Sharpe和Sortino比率上漲。 每個人都知道存在七種資產種類：現金、股票、債券、房地產、貴金屬、大宗商品和收藏品。由於每一個人似乎都明白資產組合應該足夠分散，你會期望組合包括所有七類資產。 對典型散戶投資者而言，收藏品可以排除，因為普通人知識水平有限。大宗商品也可以排除，因為投資大宗商品需要大量復雜的知識，大宗主要通過期貨合約，期權等衍生產品交易。投資實物大宗商品幾乎不可能，因為它需要大規模儲藏。 所以這里只剩下的五種資產可供投資，通過最優化各種資產比率，可以減小風險實現收益目標。 但是，大多數投資組合只包括股票和債券，其比率為6/4開，幾乎很少包括房地產或黃金。然而過去44年中，房地產和黃金卻一直是表現最好的資產。 當我2002年發起BMG BullionFund基金時，我接觸了許多礦業公司高管，令人驚訝的是很多人竟然不知道買入貴金屬是提高資產收益的關鍵。他們甚至不知道把黃金和金礦股以恰當比率加入資產組合，能夠有效提高組合回報，並且最小化波動。 更令人驚奇的是，除了一小部分人之外，很多人不懂黃金應該區別在銅、鐵、鋅等大宗商品之外，他們尋找黃金的目標，就是把黃金挖出來然後換成美元。過去14年中，我幾乎沒從礦商那里得到過支持，盡管我購入超過5億美元他們挖出來的礦產資產。 許多金融顧問觀點甚至讓人摸不到頭腦。從全球看，投資組合中黃金比率不足1%。比如在加拿大，零售共同基金總規模為1.27萬億加元，其中不包括機構持倉。而截至2016年8月，加拿大黃金ETF，黃金封閉投資基金總規模約為101億加元。所以黃金占散戶投資者組合比率僅為0.8%。如果把美國在加拿大買入的封閉基金、黃金資金計入在內的話，這個比率將降至0.15%，這意味着加拿大散戶投資者黃金配置比率僅僅為0.15%。 很難理解為什麼過去回報率高居第二的資產卻如此不受歡迎。 當我詢問那些金融咨詢師時，他們告訴我之所以不替客戶配置黃金，是因為他們甚至不願意討論這個問題。我認為許多投資者會感到震驚，更為諷刺的是，這些財務顧問還有嚴格執業審核。如果你的組合中沒有黃金和房地產資產，你就應該問你的財務顧問，為什麼不把這兩個表現最強的資產納入。 主流媒體的負面報道可能是造成上述狀況的重要原因。我還沒有見過其他資產像黃金那樣遭受如此多負面攻擊。似乎無論什麼記者，只要有一點財經知識，就會說「好吧，讓我買寫一篇文章，抨擊下黃金神秘的歷史」。然而，幾乎沒有什麼人寫文章，探討日本股市泡沫之謎。從1989年見頂，到2009年3月，日經指數下跌了81.9%，即便過去了27年，日本股市仍然比頂峰跌去57.3%。他們也不寫NASDAQ科技股泡沫崩潰，令許多投資者損失78.2%，直到過去15年才回到盈虧平衡，這還不計算通脹因素。 然而今天，許多最知名的億萬富翁已經把黃金納入其資產組合，而散戶投資者依然緩慢買入，而大型機構仍然漠視這個趨勢。 貴金屬長期調整之後，許多分析師堅信他們進入一個新上升期，而金價過去4年內被人為壓低。 然而，很多在2011年1900美元高點附近買入黃金的投資者，現在正拋售黃金資產。這可能是他們目前最差的選擇，目前股市、債券甚至是房地產，因為央行大規模刺激被人為抬高了價格。 華爾街名言是「買低、賣高」，不是「買高，賣低」。 目前市場很像1976年，當時黃金從35美元上漲至100美元。1976黃金脫鈎美元時，許多投資者賣出黃金，甚至考慮不再會持有黃金。然而，黃金從1976年低點，到1980年高點漲幅為750%。 今天金融市場愈發脆弱，股市、債市被過高定價，更不要提日趨貶值的貨幣，相比傳統的投資下滑，貴金屬勢必大幅上漲。 截止今年7月份，全球股票市值大約為61.47萬億美元。政府和企業發行債券規模約為87.69萬億美元。截止2016年1月，全球可投資房地產價值81.0萬億美元。加總三項資產總規模為230.16萬億美元。 然而計算黃金的話，排除央行持有黃金，全球實物黃金估計僅為1.16萬億美元，即便其中大量黃金不可能出售，這意味着黃金占全球資產總規模僅為0.51%。所以如果黃金占全球資產比率上漲到10%（23萬億美元）會發生什麼？由於你不可能簡單印出黃金，而黃金礦供應正在下降，所以供需必然失衡。當黃金對所有人都有吸引力時，再想購入大量黃金就晚了。 屆時，貴金屬價格很可能比目前翻上幾倍。 我此前保守估計，黃金很可能上漲至10000美元。 「這些都是所謂福利經濟統計數據針對黃金的陳詞濫調。赤字支出就是簡單的沒收財富。黃金挺立在這個陰險的過程中。黃金充當了財產權保護人。如果你明白這一點，那麼你就理解了統計學針對黃金本位設下的陰謀詭計——阿蘭·格領斯潘」 【作者：和訊獨家】【了解詳情請點擊:www.hexun.com】不論是30歲還是70歲 都值得嘗試做一次掌握全球財經資訊點我下載APP文章標籤更多上一篇李譽彥：伊朗或成凍產新變數 油價44下方可空下一篇李生論金：沙特扭轉原油軌跡 黃金繼續放空0
