索菲亞上半年凈利增長48% 開啟全屋訂制時代

和訊網訊 8月8日晚，索菲亞(002572,股吧)發布2016年半年報，報告期內，公司營收和盈利繼續保持高速增長。其中，實現營業收入16.69億元,同比增長44.1 %;實現歸屬於上市公司股東的凈利潤2億元,同比增長48%。分季度看，公司一二季度營收同比增速分別為46.21%、42.81%，歸母凈利潤同比增速分別為46.57%、48.52%。公司同時預計2016 年1-9 月歸母凈利潤變動區間為30%-50%。

渠道方面，2016 年公司繼續加密一、二線城市網點布局，同時下沉四、五線城市銷售網絡布局。截至2016 年6 月30 日，「索菲亞」全屋定制產品擁有經銷商1000 多位，預計2016 年底，索菲亞衣櫃與司米櫥櫃專賣店數量將分別達到1,800 家和500 家。線下營銷網點的加密布局結合「線上引流+線下服務」的OTO 營銷模式大大增強了公司的營銷力度。

產能方面， 2016年上半年公司「索菲亞」定制衣櫃及其配套定制櫃生產基地月平均產能達到12萬余單,產能利用率平均為 80%,產品生產周期在13至20天。 位於增城的司米櫥櫃工廠已於2015年6月開始調試,2015年第四季度已經開始試產。目前，生產日均產能160單/天,下半年產能會繼續提升,以便應對銷售旺季。

成本方面，今年公司定制衣櫃業務毛利率提升了3%，公司指出，毛利率提升主要受益於制造費用下降，板材利用率同比增長。公司指出，人工制造費用還有壓縮空間，未來隨着公司非公開項目的智能制造改造項目落地，公司制造效率還能提升60%左右。

值得注意的是，2016年，索菲特開始全面啟動「全屋定制」時代,這是公司提出「定制家」以後的戰略再升級。公司目前產品系列從原有的卧室系列、書房系列拓展到卧室系列、書房等系列,為消費者提供了一個完整的家居解決方案。推行索菲亞3D數字展廳，在重點門店配置VR虛擬現實眼鏡、全息立體幻影成像等工具，給消費者帶來直觀、多樣性的空間體驗。

國金證券(600109,股吧)表示，公司的「定制大家居」戰略、渠道擴張和下沉以及探索OTO 模式等戰略方向清晰，且已經初步在公司的業績快速提升以及行業龍頭地位進一步強化中得到檢驗，結合公司募投項目的逐步推進，看好公司在定制家具行業龍頭地位的進一步增強，維持公司「買入」評級。國金證券

中泰證券則認為，定制家具行業快速滲透，大家居戰略發展空間巨大，未來三年市場規模CAGR 有望在20%以上。同時公司作為定制家具行業龍頭，在渠道、品牌、渠道以及制造方面已具備顯著先發優勢，在此背景下，公司着力推進大家居戰略，預計將有效提升客單價，未來三年內客單價有望從目前的1. 8 萬元提升至3 萬元。同時公司將繼續深化799/899 促銷套餐以持續擴大用戶群，從而加速提升定制家具行業及公司自身市場滲透率，目前公司在整體家具行業中市占率僅為千分之一，成長空間巨大。