天信投資：短期進入拉鋸戰 部分板塊將走強

上周五指數早盤依然表現平穩，一直維持著縮量低位橫盤震盪的格局。午后風云突變，首先啟動的是保險板塊，保險四大金剛集體暴動，全部漲停；銀行、地產、券商等權重板塊緊隨其后，北京銀行(601169,股吧)一躍漲停，中農工建國有四大行漲幅均超過7%，地產板塊在萬科的帶動下接力，指數扶搖直上，瞬間上漲再次超過百點，而且形成了陽包陰的走勢。但好久不長，臨近收市前的半個小時，權重板塊又上演了一出集體殺跌的大戲，上演了貨真價實的過山車，截至收市，上證指數形成一根帶長上影的假陽線。用一句非常流行的語句就是：人生大起大落來的太快，實在是太刺激了。在主板過山車的同時，創業板的走勢依然比較平穩，周五沖高回落之后，午后震盪回落。運輸設備、保險、鐵路基建、銀行、互聯網、東亞自貿、軟件等部分題材與藍籌表現較強；而煤炭、核電核能、軍工、體育、電力等板塊維持弱勢。

重點訊息展示：

1、股票期權試點開閘。1月9日證監會新聞發言人鄧舸表示，證監會批準上交所開展股票期權交易所試點，試點范圍為上證50etf期權，正式上市時間為2015年2月9日。

2、本周日日打新 凍結資金將逾2萬億元。本周是自去年ipo重啟以來，每日均有新股發行的一周，共有22只新股集中發行，首發的22只新股登陸上交所主板的有12家，登陸深交所中小板的有3家、創業板的有7家。大部分機構預計本周打新凍結資金總量將達2萬億元以上。

3、2017年底我國完成農村土改試點。日前，農村土地征收、集體經營性建設用地入市、宅基地制度改革等農村土地制度三項改革試點意見出臺，標志著我國農村土地制度的改革即將進入到試點階段。試點將在新型城鎮化綜合試點和農村改革試驗區中選擇，封閉運行，確保風險可控，試點工作將在2017年底完成。

天信預測：

對於上周五市場的市場先漲百點，隨后快速跳水的表現，經常關注股指期貨走勢的朋友理論上是可以避免坐過山車的。天信投資孫立鵬對於周五的過山車的走勢定義為政策預期+積重難返。

首先我們來看一看政策的預期。大家都看到了，上周五公布的去年12月份的經濟數據以及2014年全年的經濟數據，可以看到不論是cpi，還是ppi，都處於雙降的形勢，這就說明了國內大家經濟依然處於調結構、促轉型的關鍵時期。再結合近期油價暴跌以及房價小幅回落，cpi和ppi依然有繼續下滑的趨勢，預示著我們國家的經濟有通縮的風險。溫和的通脹是經濟增長的催化劑，而通縮對經濟的殺傷力很大。面對這份不佳的數據，市場普遍預期一季度管理層將再一次啟動新一輪降準或者降息。無論是降準還是降息，對銀行和地產來講都是利好，所以周五午后這兩大板塊的上攻力度也是最大，所有就有了股指大漲百點的奇觀。隨后指數重新回到原點，跟降準預期落空有很大的關係，周末訊息面是出台股指權證，故而怎么上漲的也將怎么跌回來。

其次，我們再來扒一扒積重難返。這里講的積重難返並不是指數如何的低迷，二是短期內指數漲幅過高，部分板塊有泡沫的風險出現。短短5個月時間，指數狂漲60%，券商指數大漲指數漲幅接近2.5倍，遠遠的跑贏指數的漲幅，這便說明了大家在極力做多的同時，目前已經到了階段性獲利了結的時候了，不僅僅是參與炒作的資金，同時也包括券商大股東本身近期也在瘋狂的減持。對於漲幅較大的板塊來講，無論如何派發均不是很容易，最好的辦法是繼續拉高，吸引跟風盤，從而完成換手的目的。從上周五券商的表現來看，也符合這一特質。另外，新華社連續發文《杠桿牛市，且炒且珍惜》的評論性文章，直指場外的灰色融資資本，這部分資金同樣也需要獲利了結，以防在出現較嚴格的監管。故臨近收市的跳水不足為奇。

整體上周五過山車的表現，預示著短期指數將繼續圍繞3200-3400點拉鋸震盪，盤中的“上躥下跳”依然不會少。建議投資者對於前期漲幅較大的板塊，如金融、一路一帶等漲幅較大的個股切記不要追高，短期關注的重點繼續圍繞二線藍籌中業績較好的個股和部分題材股展開。