通縮威脅促降息預期升溫 股指觀望為主

走勢回顧

周五，股指期貨主力合約1501早盤窄幅震盪，午后沖高回落再次走低，最終報收帶長上影線的陰線。主力合約IF1501早盤低開在3570點，最終收在3528點，全天最高3718點，最低3511點，全天下跌60.2點，跌幅1.68%.

現貨兩市收出十字星線。上證指數再創新高，盤中維持窄幅震盪，午后沖高回落，最終報收十字星線。上證指數開於3276點，全天最高3404點，最低3267點，收在3285.41點，截止收盤下跌8.05點，跌幅0.24%，成交4586億。滬深300指數報收於3546點，截止收盤下跌12.54點，跌幅0.35%。外圍市場方面，道瓊斯工業指數報收在17737.37點，跌幅0.95%；納斯達克指數報收在4704.07點，跌幅0.68%。

基本面分析

外圍市場，全球主要股指多數下跌。美國股市全線下跌，結束了此前兩個交易日連續上漲的趨勢。2014年12月份美國非農就業人數增加25.2萬人好於預期，但薪酬增速放緩令投資者們有些擔憂。歐洲主要股指全線下跌，媒體報導顯示的歐洲央行量化寬鬆項目規劃令市場失望。從周行情上看，歐洲主要股指也全線下跌。亞太股市多數收漲.

現貨市場，A股寬幅震盪，滬深續創65月新高。截至收盤，兩市全天成交約6845億元人民幣，上日為6215億元。中小板指收盤跌0.13%，周漲3.77%；創業板指收盤漲0.74%，周漲5.54%，雙雙結束三周連跌。

國家統計局1月9日發布的2014年12月CPI和PPI數據顯示，CPI環比上漲0.3%，同比上漲1.5%；PPI環比下降0.6%，同比下降3.3%。這是CPI同比漲幅連續第四個月在2%下方運行，PPI則連續34個月持續為負，並創27個月來最大單月降幅。2014年，全國居民消費價格總水平比上年上漲2.0%，為2009年負增長以來新低，工業生產者出廠價格同比下降1.9%。市場預期通縮威脅將提升政策寬鬆空間，降息呼聲再起。

另外，1月9日證監會正式批準上交所開展股票期權交易所試點，試點范圍為上證50ETF期權，正式上市時間為2015年2月9日。

總體分析

國內經濟現通縮威脅，市場寬鬆預期升溫，盤面高位震盪加劇，投資者觀望為主。