梁育詩：8月風暴來襲，黃金、日元飆升

我們此前指出：一場風暴正在醞釀(June, 22, 2016)。今年以來，避險資產諸如黃金、白銀和國債大幅上升，尤其是債息大跌，日本20年期國債孳息率跌破零，德國10年期債息亦一度為負數。但與此同時，風險資產在7月大幅上升，標普500指數屢創歷史新高，已經偏離基本面。但是，翹翹板不可能長時間令兩邊取得一致平衡，總會有時傾斜向一方，總有一方高估了。風險跟避險資產同步上揚只是短期現象，總不能兩全其美。

市場對全球經濟增長前景擔憂加劇，油價和歐美股市受壓，VIX恐慌指數上升，避險情緒升溫，美債、黃金和日元上升。從技術型態來看，黃金升破分水嶺1350美元(黃金分割線的38.2%回吐位)。技術指標顯示ADX 和RSI指標正上漲移動，短線技術結構顯示回穩，走勢前景呈現穩定，從技術走勢來看，金價升破關鍵的1350美元的心理關口之後，短期處於上升通道之中，正沿着上升軌攀升，趨向1365/1368美元。

市場對聯儲局加息預期降低，聯邦基金利率期貨數據顯示，美聯儲在9月加息的機會率低於五成，美元指數暴挫至95關口，主要是日元持續呈現強勢所影響。市場懷疑日本央行執行政策的決心，且對於安倍經濟學的信心再次面臨崩潰，美元兌日元跌破101關口，收於陰線，後市將測試100關口。美元指數維持調整勢態，技術型態已經跌破三角旗形型態，反復測試95關口。美國本周將公布ISM制造業指數、非農數據，若此次非農數據延續靚麗表現，或可令到美元扭轉頹勢；否則將持續在低位震盪。歐元區7月制造業PMI終值為52，高於預期及前值的51.9，歐元/美元升破1.12000關口。