梁育詩：黑田不按牌出招，黃金跟隨日元波動

此前，我們一再強調：市場對日本央行和黑田東彥的期望過高，忽略了央行的獨立性，以及央行選擇余地有限，過度炒作央行進一步寬松政策，但黑田東彥再次令到市場大失所望，沒有按牌出招，僅將購買ETF規模擴大至6萬億日元，反而維持政策利率（-0.1%）及QQE規模（80萬億日元）不變。市場對於日本央行執行政策的決心持懷疑態度，對於安倍經濟學的信心再次面臨崩潰，美元/日元從高位回落約200點子，跌破103關口曾測試102。自今年初以來，日元扮演「融資貨幣」和「避險資產」角色，持續走強，已經升值了近18%，從技術型態來看，美元兌日元受到壓制，空頭占據主動，短線雖受到空頭回補，但是比較遲鈍，反彈動力受限。

黃金跟隨日元波動，快速大幅拉升，一度升破1350關口，但是沖高回落，上漲動能減弱，漲勢有所放緩，但謹慎受到空頭回補而反彈；後市繼續寬幅震盪為主，主要在1330至1355區間運行。與此同時，白銀從低位強勁拉升向上，漲勢強勁，但沖高回落，受阻於楔形上軌，反映短線多頭獲利了結平倉。今年以來，黃金ETF已經上漲50%，為10年來漲幅最大的，主要是資金流入避險資產、歐日負利率、鴿派貨幣政策和國債低收益率。黃金漲勢有所放緩，只是暫時現象，後市仍然反復向上。

美國第二季度GDP增速僅為1.2%，大幅不及預期的2.5%，美國10年期國債收益率下跌，美元指數大幅回吐漲幅，下跌超過1%，考驗95.50。美國10年期國債收益率走勢趨平，反映聯儲局短期按兵不動，只會緩慢加息，美元指數存在回調風險。從技術型態來看，美元指數跌破三角旗形型態，呈現調整狀態。