匯控稅前季賺料少四成

匯豐控股（00005-HK）將於周三公布中期業績，?控內部綜合14間券商預測，第二季稅前盈利中位數為38.89億元（美元．下同），按年大降40.8%，按季亦倒退36.3%。券商關注英國脫歐對?控未來業績的影響，擔心其漸進派息政策難以維持。英國《周日倫敦時報》引述分析預期，匯控上半年稅前盈利將倒退20%。

匯控綜合券商的預測顯示，稅前盈利預測最高為49.43億元，最低為19.89億元，即按年分別下跌24.8%及69.7%，盈利下跌除因扣除貸款減值及其他撥備前的經營收益下降，中位數按年下跌20.4%外，季內貸款減值及其他信貸險準備中位數按年上升30%所致。

美銀美林報告預測，匯控中期稅前盈利115億元，即按年倒退15.6%。報告並指出，英國脫歐料會導致匯控英國業務量下降，令英鎊收入下跌；若英國減息，?控在英國坐擁龐大存款，存款息差將會受壓，英國業務盈利折算美元後，亦會令盈利貢獻有所下降。

德銀認為，由於英國脫歐於於第二季後期發生， 對匯控上半年業績未致構成嚴重影響，料匯控第二季收入按年下降4%，其中環球銀行及資本市場因交易環境改善已有穩健的表現，但整體收入前景仍然參差。雖然?控首季成本控制較預期理想，但關注有關情況能否持續。同時，英國脫歐及不明朗因素增加，在業務表現疲弱下，關注其派息政策能否維持。儘管預期匯控今年能維持派息比率，未悉匯控會否以英國脫歐及目前的不明朗因素為由，改變派息政策。德銀維持其對匯控今年派息52美仙的預測。

摩根大通早前將匯控明年及後年的派息預測下調至34美仙，因擔心其貸款增長放慢、信貸成本上升及淨息差收窄。匯控去年來自英國的收入佔比26%，不包括英國的歐洲風險承擔佔11%，匯控面對的收入及資本壓力會較渣打為大。資產質素亦可能因英國經濟增長放緩、樓價下跌及失業增加而惡化。

另外，匯控通過歐洲銀行業壓力測試，其普通股權一級資本比率（CET1）在測試的要求準則下，預期明年底為8.7%，2018年升至8.8%。

信報報導

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