紐儲行加插評估報告別有用心 或為減息鋪路

專欄作家霍華斯撰文指出，正當市場揣測澳大利亞今年會否再減息之際，其「姊妹國」新西蘭亦醞釀進一步放寬銀根。事緣新西蘭儲備銀行（簡稱紐儲行）臨時宣布，將在下周發表一份「加插」的經濟評估報告，此舉惹來市場猜測紐儲行為8月份減息鋪路。這篇文章具有一定的借鑒意義。

紐儲行將於下周四發表報告，雖然該行強調有關內容不會觸及利率檢討， 但市場焦點自然落在利率身上。紐儲行解釋，上次議息是在6月9日，而下次議息的日子是8月11日，足足相差兩個月， 所以特別在兩次會議期間多發表一份經濟報告。

即使今年取消了月份會議，問題在於紐儲行早已定好議息時間表，為何突然「多此一舉」？

淡友或趁機反攻

根據利率期貨走勢推算，目前市場推測紐儲行有六成機會在8月減息，較原先估計的四成機會率為高。紐儲行今個減息周期始於去年6月，迄今減息5次，合共1.25厘，把官方利率從3.5厘降至現時的2.25厘。觀乎紐儲行近年的貨幣政策，減息某程度上是為了遏止新西蘭元過高，以免影響出口。

如果紐儲行銳意要再減息去推低紐元匯率，報告可能會下調通脹目標，這樣的話，該央行屆時便可以「名正言順」調降息口，從而達到推低紐元的目的。截至今年6月底止的一年里，消費物價指數預計上升0.6%，正式數字會在本月18日揭盅，提防紐元淡友乘機再發動攻勢。

紐元兌美元自1月20日降至0.6344的今年谷底後，滙率節節上漲，至本月12日曾攀上0.7322，累計勁漲近1000點子，約15%升幅。紐儲行一路減息，紐元卻不斷上漲，難怪央行感到憂慮。

如果下周再出現不利紐元的消息，紐元兌美元有機會進一步回落至0.7145，破位見0.7105。假若連0.71關口也失守，恐怕是下試0.6965的前奏。（文章來源：hkej）