馬國央行降息 短期有利房產領域

市場人士大致認為，降息有利產業領域，可提振目前疲弱的需求，但或對整體的可負擔能力幫助不大。

馬來西亞國家銀行降息25個基點，料減少房貸持有者每月分期供款，聯昌國際投行分析員指出，一項30年期的按揭貸款，每月供款料減少約3%。這也預料提高消費情緒和鼓勵潛在的購房者。

馬來西亞東方日報報導，週三降息消息出爐後，市場情緒受激勵，部份產業股週三傍晚應聲走高，但這張是並沒有持續，富時產業指數週四（14日）早盤受激勵上漲至1173.20點，惟隨後轉跌，閉市跌1.25點或0.11%，以1168.22點掛收。

今日繼續上揚的產業股包括，實達集團（SPSetia，8664，主板產業股），怡保花園（IGB，1597，主板產業股）及雙威（Sunway，5211，主板產業股）等，但大部份漲幅並不顯著。實達集團是當中漲幅較大的一家，一度觸及3.01令吉，最終收在2.98令吉，漲6仙或2.05%。

瑞銀集團（UBS）分析員表示，儘管降息讓一些背負房貸的家庭，有些許喘息的空間，但實際影其實不大。不過，卻料可改善消費情緒，提振購買意願。

市場也期待監管單位進一步放寬產業措施，這相信是產業股在國銀宣布降息後走高的原因。

分析員認為，「放寬產業領域的限制將更有效激勵該領域。隨著2014年預算案宣布宏觀審慎措施，導致房貸申請及批準數額下滑。若可重新允許發展商為首購族提供利息承擔計劃（DIBS），以及減少產業盈利稅（RPGT），將以提振產業交易。」

下半年銷售更好

豐隆投行分析員也指出，「國行表示早前的產業降溫措施成功打擊投機活動。因此我們不排除任何潛在的寬鬆政策。」

市場普遍看好降息可改善產業市場，大眾投行分析員直言，降息對產業市場是一劑強心針。聯昌國際分析員也認為，降息將轉換成較低的貸款成本，提高潛在買家的購買力，提振產業需求。預期發展商在未來數月將推出更多產業項目，產業銷售在2016年下半年將會有更好的表現。

大眾投行和聯昌國際分析員均認為產業股目前被低估，因此，維持「增持」投資評級。

瑞銀集團否認產業股首選為馬星集團（MAHSING，8583，主板產業股），主要因為其良好的資產負債表、0.10倍的低負債率，以及持有11億令吉（截至今年3月31日止）的現金，允許該公司進行潛在的土地交易。而聯昌國際的首選股則為綠盛世（ECOWLD，8206，主板產業股）。

豐隆投行和MIDF研究維持產業領域「中和」評級，前者首選IOI產業（IOIPG，5249，主板產業股）和金群利集團（MATRIX，5236，主板產業股）。MIDF研究分析員則看好UOA發展（UOADEV，5200，主板產業股），主要因為其銷售成長88%、週息率達5.6%優於同業、以及堅固的資產負債表。

另一方面，達證券分析員則認為，房貸供款每月減少約3%，不足以鼓動消費者進行大型花費。鑒於目前具挑戰性的宏觀環境，消費者可能寧願持有更多的現金，作為生活費，並保障自己免受成本上升和突發事件影響。

「疲弱的消費情緒和嚴謹的貸款打擊產業銷售，單靠貨幣政策不太可能提振整體產業市場；下調OPR預期不會改變銀行謹慎審批貸款申請的態度。」

有鑑於此，該分析員維持產業領域「減持」投資評級。