馬來西亞5月工業生產低迷 經濟成長拚保「4」

大馬5月工業生產指數（IPI）創下5個月來最低增速，經濟學家認為IPI低迷不振，已釋出我國經濟前景堪憂訊號，預見第二季經濟增長可能上演保“4”戲碼，進而對官方全年4%至4.5%帶來風險。

5月IPI增速放緩至2.7%

星洲日報報導，大馬5月IPI增速放緩至2.7%，總體表現比市場預期的2.5%為佳，但遜於4月的3%增幅，並創下5個月來最低增長。

豐隆研究認為，短期IPI前景依舊充滿挑戰，全球採購經理人指數等未來指標持續反映出全球經濟環境疲弱的情況。

肯納格研究表示，佔IPI比重近三分之二的製造業增速從4月的3.3%加快至3.6%，但今年首5個月製造業增長仍持續下行，累積增幅為3.9%，比去年同期的4.8%為低。

“礦業指數也年減1.1%，僅有電力指數因炎熱天氣強勁增長9.6%。基於製造業和礦業表現持續低迷，我們維持今年IPI增速將從前期的4.5%放緩至4.3%目標不變。”

與此同時，艾芬黃氏研究說，以季度來看，第二季IPI平均增長2.9%，比首季的3.3%為低，意味著第二季國內生產總值（GDP）可能進一步放緩。

馬銀行研究認同，但認為電力指數增長加快速顯示出其他經濟環節可能持續增長，特別是製造業，意味著第二季GDP增長只會稍有放緩，不會出現硬著陸情況。

艾芬黃氏研究補充，基於大馬製造業生產受到國內為主工業產量減少影響，顯示出私人消費和內需持續低迷，預見次季經濟增長可能放緩至4%，並對全年經濟增長4.5 %目標帶來風險。

大馬投行則更為悲觀，若將低迷的製造業採購經理人指數和貿易數據納入考量，預見GDP增長可能進一步走緩，甚至跌至4%以下水平。

不過，各大證券行雖對經濟前景感到憂慮，卻仍普遍維持今年經濟增長目標不變，其中達證券預見全年經濟增長4.2%，但將等候更多經濟數據和評估報告出台再做調整。

“隨著英國脫歐衝擊，經濟風險仍以下行佔上風，但下行風險將受到消費稅影響減退，以及多元消費者開銷措施抑制。”

下半年出口可能持續乏力

興業研究說，受到英國脫歐影響，全球經濟前景疲弱和日趨不明朗，顯示大馬下半年出口可能持續乏力，但油價反彈將緩衝英國脫歐對出口的衝擊，同時政府料不會大砍開銷也將為內需帶來扶持。

相比之下，安聯星展研究和馬銀行研究顯得悲觀，雙雙下砍全年GDP目標至4.1%，主要考量出口增長和投資雙雙走跌。

安聯星展研究說，淨出口占總GDP約10%比重，相關環節走緩，勢必對總體經濟帶來衝擊，“就算馬幣走疲，也無法提振我國出口表現，突顯出全球需求放緩才是出口乏力的真正主因。”

不過，馬銀行研究相信內需將持續穩健，上調私人消費和政府開銷增長目標至5.3%和1%，前期為5.1%和負0.8%。