全球金融市場臨界點來了 貨幣體系遭遇巨大風險

和訊網消息 7月14日，湯森路透舉行了新一期的網絡研討會，主題是英國脫歐的全球資產配置與A股格局演變。主講嘉賓分別是香港朗閏資產管理公司總經理、海外對沖基金管理人付鵬(博客,微博)和湯森路透外匯市場專家經緯，和訊網受邀參加此次研討會。

香港朗閏資產管理公司總經理付鵬在演講中指出，當前市場存在兩大押注：第一，負利率會美聯儲加息進程蓋下去；第二，美聯儲保持獨立性，修復市場預期。若第一種押注成為現實，那麼市場就要重估貨幣體系的風險。他指出，美聯儲過去半年是「站在中間」，市場對行情的預估則是左右搖擺並未被美聯儲「馴服」，但必須認識到美聯儲若與市場預期一致，也並不意味着加息步伐將加快。

針對市場過度投機與美股的傳導邏輯，付鵬鮮明指出，債券市場存在超買現象，中國的流動性泛濫推升資產價格，造成了過度投資現象，與去年股市瘋漲現象異曲同工。資產價格在全球范圍內一直處於買買買的過程，扣掉美國股市中的系統性風險和流動性風險，美股自身內升上漲的邏輯並未受到打斷。因為債券長端收益率遠低於股市的收益率，除非上市公司融資能力出現問題美股才會出現下行走勢。此外，他還預測美股將會不斷創出新高。

針對未來市場的風險點，他認為，全球金融市場進入了臨界點，日本和歐洲央行實施負利率後導致信用缺失，引發了重構貨幣體系的風險。

和訊網近期注意到，英國退歐後黃金與美元出現同漲同跌，大量資金流入股市和債市，造成了資金同時追捧風險資產和避險資產的狀況，此前不同資產類別的相關性和聯動性遭打破。針對此問題，湯森路透外匯市場專家經緯指出，英退歐後股市近期反彈明顯，這是市場對沖英鎊下跌的反應，而美國日本股市的上漲是受到貨幣寬松預期所導致。他總結道，美聯儲重返量化寬松甚至減息是不太可能的，因此長期來看，股債齊漲的局面難以持續，