央行政策展望：美聯儲將等待經濟好轉跡象出現再做行動

華爾街日報(博客,微博)發布全球主要央行三季度政策展望。

美聯儲將等待經濟好轉跡象出現再做行動

幾個月之前，美國聯邦儲備委員會（簡稱：美聯儲）還似乎有望在7月份上調短期利率，而後來發生的兩大事件對美聯儲官員們的計劃構成阻礙。

首先，美國勞工部6月初公布的5月份美國非農就業數據令人失望。隨後，6月末英國通過公投決定脫離歐盟，導致金融市場陷入新一輪動盪。

如今，在得到更明確證據顯示美國經濟已站穩腳跟、英國脫歐決定尚未對全球經濟增長前景造成重大傷害之前，美聯儲官員有可能按兵不動。

這意味着美聯儲7月份加息無望。美聯儲可能會於9月份宣布加息，尤其是考慮到繼5月份的失望結果之後，美國勞工部公布的6月份新增就業人數出現反彈。不過，在決定再次采取利率行動之前，美聯儲官員們將希望看到更多顯示經濟基礎已較為堅實的證據。

去年12月份，美聯儲將基准聯邦基金利率從接近於零水平上調至0.25%-0.5%之間。根據芝加哥商業交易所(Chicago Mercantile Exchange)提供的數據，聯邦基金利率期貨市場的交易員們認為美聯儲於7月份保持利率不變的概率為98%，9月份再次加息的概率為92%。

那麼，什麼因素可能導致上述概率發生變化呢？美聯儲官員希望看到一系列強勁的就業報告，顯示就業人數以每月逾10萬人的速度穩定增長，失業率穩定在5%以下，以及薪資加速上漲的跡象。

美國勞工部的就業報告顯示6月份非農就業人數增加28.7萬，該數據可能會令決策者感到寬慰。與5月份就業人數僅增加1.1萬的慘淡數據相比，6月份該數據實現反彈。綜合這兩個月的數據，就業人數平均每月增加14.9萬，與美聯儲官員認為維持失業率低於5%所需的就業增速大致相符。但他們需要更多顯示就業增長能夠保持這種趨勢的證據，之後才會采取行動。

美聯儲官員還希望看到更多顯示消費物價通脹持續企穩的證據。剔除食品和能源價格的美國核心通貨膨脹率已經從去年的1.3%上升至1.6%左右。但有些官員對這一升勢是否具有可持續性表示懷疑。

大部分美聯儲官員仍預期今年至少加息一次。但是考慮到當前的經濟形勢，同時在英國脫歐的負面影響帶來新的不確定性之際，美聯儲官員在下一次行動前會繼續謹慎行事。