高盛：英國退歐後的全球漲勢不可持續

據新浪財經12日消息，英國退歐之後全球市場先跌後漲，美國股市創出曆史新高，而英國金融時報100指數也進入牛市。高盛(Goldman Sachs)認為這種漲勢不可持續。

最近這輪上漲行情背後的推動力是什?呢?

高盛給出了兩種解釋。首先是投資者頭寸調整。在英國退歐公投之前，投資者已經在將資金撤出股市，現在他們隻不過是又回來了。“我們的風險偏好指?今年迄今基本處于負值區域。低頭寸加上投資者尋求收益率有助于在下跌趨勢中穩定股市。當前股市的風險偏好依然相對較低，但反彈之後變得更為中性，”高盛分析師Christian Mueller-Glissmann指出。

與此同時，英國退歐現在被視為一個地方性事件，將主要影響英國和歐洲，還使得對全球央行的寬松預期上升。投資者預計G7國家的貨?政策將會繼續放松。

高盛在報告中寫道：“的确，我們的經濟學家預計英國央行將會在下次會議上放松政策(降息25基點以及放松信貸)，歐洲央行將會延長量化寬松項目，而日本央行將會繼續降息20基點并擴大ETF購買。最後，他們預計聯儲將在7月會議上按兵不動，2016年僅加息一次。”

不過，高盛警告稱，全球股市“頭寸調整所驅動的上漲”將會熄火，建議客戶在資?配置上保持防禦態勢，不要追漲。理由是什?呢?股市估值過高，而經濟增長疲軟。

高盛指出：“我們依然認為股市非常脆弱，繼續寬幅震蕩，回報率很低但回落空間很大。估值高企以及增長疲軟使得風險偏向負面。盡管風險偏好回升，極高的政治不确定性以及金融股的風險將對股市造成壓力。”

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