白銀漲勢力壓黃金 金銀比大幅下跌 對股市有何啟示？

全球不確定性蔓延之下，黃金避險的角色帶動其價格大幅上揚；然而，白銀價格漲勢更是兇猛，這讓黃金白銀價格比 (Gold / Silver Ratio, 即黃金價格除以白銀價格) 也出現急劇變化。對專家來說，金銀比的變化，實際上已透露股市後續方向。

媒體《CNBC》報導，年初每盎司黃金的價值，約相當於 77 盎司的白銀，但到 2 月底時，這數值已衝上 83 盎司的白銀；然而，根據週一 (11日) 市場走勢，每金衡盎司的黃金價格來到 1357 美元，而每盎司白銀則為 20.40 美元，金銀比已挫至 66.5 ，創下 2014 年 9 月以來最低水準。

儘管如此，當前金銀比仍高於歷史均值；過去 20 年來，金銀比均值為 61 。另外，過去 5 年來，金銀比則約為 63 。

金銀比不僅提供投資布局的參考，也是許多華爾街專家用來判斷股市前景的工具之一。法國興業銀行 (Société Générale) 美國策略主管 Larry McDonald 上週五 (8日) 接受訪問時指出， 2011 年股市於夏季末重挫之前，金銀比就曾大幅下跌。

然而，  McDonald 眼中的警訊，在金融機構 Oppenheimer 首席技術分析師 Ari Wald 看來，卻是漲勢來臨前的信鴿。

Wald 指出，若以過去走勢來看，當白銀走勢占上風時，美股 S&P 500 指數接下來 12 個月的平均漲幅高達 11.5% ；相對的，若是黃金占上風， S&P 500 指數平均僅上揚 6.5% 。 Wald 表示，「白銀跑贏黃金的情況，可視為投資人願意再度擁抱風險的信號。」

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