報告：上周銀行發行903款封閉式預期收益型理財產品

銀行理財市場周報（2016年07月02日-2016年07月08日）

摘要：

普益標准監測數據顯示，本周113家銀行共發行了903款封閉式預期收益型理財產品，發行銀行數比上期較少18家，產品發行量減少78款。

本周發行的封閉式預期收益型理財產品中，國有控股銀行共發行106款，環比下降1.41個百分點至11.74%；股份制商業銀行共發行225款，環比上升1.68個百分比至24.92%；城市商業銀行共發行448款，環比上升1.09個百分點至48.52%；農村金融機構共發行124款，環比下降1.35個百分點至13.73%；外資銀行共發行0款，與上期持平。

本周，15個省份的保本型銀行理財產品收益率實現環比上漲，16個省份的保本型銀行理財產品收益率實現環比下降；29個省份的非保本型銀行理財產品收益率實現環比上漲，2個省份的非保本型銀行理財產品收益率實現環比下降。其中，保本類封閉式預期收益型人民幣產品平均收益率排名靠前的省份為青海省、河北省、山西省，分別為3.31%，3.28%，3.28%；非保本類封閉式預期收益型人民幣產品平均收益率排名靠前的省份為天津市、北京市、四川省，分別為4.11%、4.10%、4.09%。

本周，面向個人投資者的存續的開放式預期收益型理財產品共761款，其中，全開放式產品數量為127款，半開放式產品為634款，收益率披露較為完整的產品有333款。

本周在售的開放式預期收益型人民幣產品數量為175款，其中，全開放式產品數量為127款，半開放式產品為48款，收益率披露較為完整的產品共92款。

本周封閉式非結構性預期收益型產品共有1729款到期，其中公布了到期收益率的產品有131款，無未實現預期最高收益的產品。本周結構性產品共113款，其中公布了到期收益率的產品有1款，無未實現收益區間中間值的產品。

1. 本周資管熱點及政策解讀

商業銀行法修改在即，四類金融公司應納入

《商業銀行法》修改在即，完善四類金融公司（財務公司、消費金融公司、汽車金融公司、金融租賃公司）法律制度勢在必行，但四類金融公司的法律定位不能等同於商業銀行，需在法律上進行差異化管理。隨着我國經濟的快速發展，四類金融公司獲得較大發展，截至2014年，財務公司、金融租賃公司、汽車金融公司、消費金融公司總資產規模分別已達到5萬億、1.5萬億、5000億元、1000億元左右。在資產規模上四類金融公司不足10萬億元，而商業銀行總資產規模已超過150多萬億元，四類金融公司不及商業銀行的10%。但四類金融公司和商業銀行一樣，都是支持實體經濟發展的重要力量，且增長速度較快。以財務公司為例，近3年其從非金融機構及住戶吸收存款的增速保持在30%左右，對外貸款的資產規模增速保持在40%以上。這說明，四類金融公司是我國存款市場和貸款市場重要的成員，具有顯著的「類商業銀行」特征。但是，四類金融公司的法律定位不能等同於商業銀行，需在法律上進行差異化管理，即根據四類金融公司的負外部性程度和風險破壞力度，在法律上確定具體的業務范圍，從而實現對其「行為」的有效約束。具體而言，四類金融公司「只能吸收有限范圍的存款」，並依據這種「有限負債」特征，只能參與其「對應的」那部分銀行業務，不能參與商業銀行全面的各項業務。與此對應的是，四類金融公司應只允許獲得「有限牌照」資質。在負債業務上，將四類金融公司納入銀行業金融機構進行監督管理，首先應允許其在吸收股東和成員單位存款之外，可以吸收公眾存款，但公眾存款應限定為大額存款，而不能吸收小額存款，也就是對四類金融公司吸收存款的能力進行一定的限定。

普益點評：從宏觀意義看，一是能夠建立統一信貸標准，可以提高信貸市場效率，實現信貸資源的有效配置。二是能夠使金融系統更穩定。從微觀意義看，四類金融公司納入《銀行業法》，本質是從法律中找到合法的定位，從而獲得明確的業務邊界以確定具體的權利義務。

2. 封閉式預期收益型人民幣產品

2.1 本周銀行理財整體情況展示

普益標准監測數據顯示，本周113家銀行共發行了903款封閉式預期收益型理財產品，發行銀行數比上期較少18家，產品發行量減少78款。

本周發行的封閉式預期收益型理財產品中，國有控股銀行共發行106款，環比下降1.41個百分點至11.74%；股份制商業銀行共發行225款，環比上升1.68個百分比至24.92%；城市商業銀行共發行448款，環比上升1.09個百分點至48.52%；農村金融機構共發行124款，環比下降1.35個百分點至13.73%；外資銀行共發行0款，與上期持平。

圖表1：本周理財產品發行機構分布

資料來源：普益標准

2.2 國有控股銀行封閉式預期收益型人民幣產品

普益標准監測數據顯示，本周國有控股銀行共發行106款封閉式預期收益型理財產品。保本型理財產品共發行35款，其中， 3個月以下的理財產品平均預期收益率為3.24%， 3個月至6個月的理財產品平均預期收益率為3.12%，6個月至12個月的理財產品平均預期收益率為2.92%。非保本型理財產品共發行71款，其中，3個月以下的理財產品平均預期收益率為3.67%， 3個月至6個月的理財產品平均預期收益率為3.82%，6個月至12個月的理財產品平均預期收益率為4.04%,12個月以上的理財產品平均收益率為3.88%。

圖表2：國有控股銀行保本型理財產品平均收益率

資料來源：普益標准

圖表3：國有控股銀行非保本型理財產品平均收益率

資料來源：普益標准

2.3 股份制商業銀行封閉式預期收益型人民幣產品

普益標准監測數據顯示，本周股份制商業銀行共發行225款封閉式預期收益型理財產品。保本型理財產品共發行15款，其中， 3個月以下的理財產品平均預期收益率為3.20%， 3個月至6個月的理財產品平均預期收益率為3.09%，6個月至12個月的理財產品平均預期收益率為2.98%。非保本型理財產品共發行210款，其中，3個月以下的理財產品平均預期收益率為4.00%， 3個月至6個月的理財產品平均預期收益率為4.08%，6個月至12個月的理財產品平均預期收益率為4.34%,12個月以上的理財產品平均收益率為4.45%。

圖表4：股份制商業銀行保本型理財產品平均收益率

資料來源：普益標准

圖表5：股份制商業銀行非保本型理財產品平均收益率

資料來源：普益標准

2.4 城市商業銀行封閉式預期收益型人民幣產品

普益標准監測數據顯示，本周城市商業銀行共發行448款封閉式預期收益型理財產品。保本型理財產品共發行107款，其中， 3個月以下的理財產品平均預期收益率為3.34%， 3個月至6個月的理財產品平均預期收益率為3.37%，6個月至12個月的理財產品平均預期收益率為3.53%，12個月以上的理財產品平均預期收益率為3.50%。非保本型理財產品共發行341款，其中，3個月以下的理財產品平均預期收益率為4.16%， 3個月至6個月的理財產品平均預期收益率為4.21%，6個月至12個月的理財產品平均預期收益率為4.31%,12個月以上的理財產品平均收益率為4.60%。

圖表6：城市商業銀行保本型理財產品平均收益率

資料來源：普益標准

圖表7：城市商業銀行非保本型理財產品平均收益率

資料來源：普益標准

2.5 農村金融機構封閉式預期收益型人民幣產品

普益標准監測數據顯示，本周農村金融機構共發行124款封閉式預期收益型理財產品。保本型理財產品共發行56款，其中， 3個月以下的理財產品平均預期收益率為3.35%， 3個月至6個月的理財產品平均預期收益率為3.30%，6個月至12個月的理財產品平均預期收益率為3.63%，12個月以上的理財產品平均收益率為4.35%。非保本型理財產品共發行68款，其中，3個月以下的理財產品平均預期收益率為4.03%， 3個月至6個月的理財產品平均預期收益率為4.06%，6個月至12個月的理財產品平均預期收益率為4.34%，12個月以上的理財產品平均收益率為4.30%。

圖表8：農村金融機構保本型理財產品平均收益率

資料來源：普益標准

圖表9：農村金融機構非保本型理財產品平均收益率

資料來源：普益標准

2.6 各區域內銀行理財產品收益率統計

圖表10：各區域內銀行理財產品收益率統計

資料來源：普益標准

注：上圖顯示的為保留計算結果後的兩位小數，與上期收益率比較的數據為計算後未保留兩位小數的數據。

本周，15個省份的保本型銀行理財產品收益率實現環比上漲，16個省份的保本型銀行理財產品收益率實現環比下降；29個省份的非保本型銀行理財產品收益率實現環比上漲，2個省份的非保本型銀行理財產品收益率實現環比下降。其中，保本類封閉式預期收益型人民幣產品平均收益率排名靠前的省份為青海省、河北省、山西省，分別為3.31%，3.28%，3.28%；非保本類封閉式預期收益型人民幣產品平均收益率排名靠前的省份為天津市、北京市、四川省，分別為4.11%、4.10%、4.09%。

2.7 各類型發行主體非保本類理財產品收益率對比

本周各類型發行主體非保本類理財產品收益率對比如下：

圖表11：3個月以下非保本型理財產品平均收益率

資料來源：普益標准

圖表12：3個月至6個月非保本型理財產品平均收益率

資料來源：普益標准

圖表13：6個月至12個月非保本型理財產品平均收益率

資料來源：普益標准

圖表14： 12個月以上非保本型理財產品平均收益率

資料來源：普益標准

3. 本周開放式預期收益型人民幣理財產品情況

3.1 每周新發開放式產品

圖表15：本周新發開放式產品一覽

資料來源：普益標准

注：本部分僅顯示公布了預期收益率的開放式產品

3.2 本周開放式預期收益型人民幣產品存續情況

圖表16：開放式預期收益型人民幣理財產品存續情況統計

資料來源：普益標准

注：上圖僅計算統計區間內公布了收益率的產品

本周，面向個人投資者的存續的開放式預期收益型理財產品共761款，其中，全開放式產品數量為127款，半開放式產品為634款，收益率披露較為完整的產品有333款。從整體情況來看，半開放式預期收益型產品發行量均高於全開放式預期收益型產品。從整體收益表現來看，開放式產品整體收益率表現平穩，其中半開放式理財產品的收益率明顯高於全開放式理財產品，其收益率均在3.5%以上；而全開放式產品收益率表現則位於3.5%以下，僅國有控股銀行產品收益率為2.90%低於3%。

3.3 本周開放式預期收益型人民幣產品在售情況

圖表17：開放式預期收益型人民幣理財產品在售產品數量統計

資料來源：普益標准

注：上圖僅計算統計區間內公布了收益率的產品

圖表18：開放式預期收益型人民幣理財產品在售產品收益率統計

資料來源：普益標准

注：上圖僅計算統計區間內公布了收益率的產品

本周在售的開放式預期收益型人民幣產品數量為175款，其中，全開放式產品數量為127款，半開放式產品為48款，收益率披露較為完整的產品共92款。本周僅城市商業銀行半開放式產品發行量高於全開放式產品發行量。其中，股份制商業銀行在售的公布了收益率的半開放式產品數量最多達16款；在售的公布了收益率的全開放式產品最多的發行主體為國有控股銀行與股份制商業銀行均為15款。在收益率方面，在12個月以下期限中，半開放式產品整體收益率均值高於全開放式產品。

4. 凈值型人民幣理財產品情況簡析

4.1 凈值型產品期間收益率排名

圖表19：凈值型產品期間收益率top5

資料來源：普益標准

4.2 凈值型產品波動性排名

圖表20：凈值型產品波動性排名top10

資料來源：普益標准

注：波動性計算有正負方向，數值為0表示無波動，此表僅列出正向波動前10的產品

5. 外幣理財產品情況

本周，國有銀行共發行了11款外幣理財產品，其中6款美元產品，2款澳元產品，1款英鎊產品，2款港幣產品；股份制銀行共發行了10款外幣理財產品，其中8款美元產品，1款澳元產品， 1款港幣產品；城市商業銀行共發行了4款外幣理財產品，均為美元產品；外資銀行發行了1款外幣理財產品，均為美元產品。

本周發行了外幣產品的銀行主要有大華銀行、交通銀行、上海銀行、興業銀行(601166,股吧)、招商銀行(600036,股吧)、中國光大銀行、中國農業銀行、中國銀行。

圖表21：外幣產品數量及收益率

資料來源：普益標准

6. 到期產品情況簡介

非結構性封閉式預期收益型產品：

本周封閉式非結構性預期收益型產品共有1729款到期，其中公布了到期收益率的產品有131款。

包含的投資方向有：貨幣市場工具、債券、貸款類資產、股票、交易所債券類資產、票據、股票、股權、收益權、金融衍生品、期貨/期權/其他衍生品等。

本周無未達到預期最高收益的產品。

結構性產品：

本周結構性產品共113款，其中公布了到期收益率的產品有1款。

掛鈎對象包括現貨價格、匯率、指數、利率、股票、基金。

本周無未實現收益區間中間值的產品。