趙相賓：非農數據減弱加息概率 金銀無視數據能走多遠

市場剛從英國退歐的危機中緩過一口氣，緊接着又被美國非農數據重擊一拳；從各品種的收盤看數據影響的效應超過了退歐帶來的影響；美指周線收盤在96.26點附近，一周的幅度為0.66%上漲；歐元/美元收跌在1.1050點附近，一周的幅度為-0.8%；英鎊/美元收跌在1.2954點附近，一周幅度為-2.43%;澳元/美元收漲在0.7568點附近，一周的幅度為0.92%；美元/日元收跌在110.58點，一周的幅度為-1.90%。從市場的總體表現看匯市依舊是英鎊跌幅最大。

原油則過去一周收跌在45.12美元，一周幅度高達-8.44%；應該是很多品種里面走勢幅度最大的一個品種。

黃金過去一周收漲在1365美元，周幅度達到了1.67%；白銀收漲在20.24美元，一周幅度為2.41%；黃金強勢收漲比白銀的波動性更小更穩健。

從市場造成的影響看，前有英國的退歐危機繼續發揮余熱影響各品種的價格波動，後有美國非農數據從上周四開始到周線收盤影響了主要的波動趨勢。其中對於美國非農數據公布後的反應，則先揚後抑的原因需要梳理清楚，很多人總是從簡單的對應中分析，自然就能介紹何以數據表現不錯美元盤中也會下跌的原因。

1、非農數據後兩個代表性品種走勢

首先，非農數據的結果這里在贅述一下，上次公布的5月份美國非農數據因罷工影響僅為3.8萬人，本次數據修正的可能性很大。六月份市場預測的數據改善為18萬人以上，而最終的數據為28.7萬人。

其次，對美元的價格影響，數據公布的瞬間造成指數跳空高開在96.64點附近上行，但是在觸及96.7點後快速回落到，一個小時後指數跌至95.83點；最後反彈走高到96.3點附近收盤。

第三，黃金在非農數據公布之前突然先向上突破至1363美元附近，緊接着數據公布後快速跳水跌至1335美元附近；隨即企穩反彈走高連續突破阻力上行至1370美元，跌回1351美元後收盤在1365美元附近。

從數據公布後的各品種波動來說，所有的品種都經歷了這個過程，使得美國非農數據的影響造成巨大的誘多誘空的操作，除原油外無一幸免。

2、非農數據影響的正反影響有多大

定性，先抑後揚的黃金和走勢相反的美元，前期反饋數據的真實意圖，表明市場解讀是正面而直接的正常邏輯；後期的反饋表明市場離開基本邏輯結構開始按照投資者意圖的理解來運行。

分析，前面是個真實而具有邏輯的運行價格走勢，是可以被認識而不能被把握的走勢；後面的走勢是投機心理博弈的價格走勢結果，是不能理性而只靠投機賭性十足的走勢結果。

如果你作對了非農的數據那就恭喜你，但那也只能是一個方向；從某種程度上說非農數據公布的走勢有些走勢具有不可預測性。但是把握趨勢，綜合當前的英國脫歐危機可能讓你的避險目的會大一點，這樣則可以增加做對的概率，不過這也只能就事論事不能一概而論之。

英國的退歐過去了，非農數據的影響也過去了，下周開始的行情將如同當前的炎夏一樣，悶熱而漫長伴隨的是走勢幅度減小而行情波動收窄。天熱心靜很重要，行情收窄耐心很重要。

3、當前市場主導因素快速轉換影響

從市場影響因素來看有以下幾個方面的影響因素；

首先，美國非農數據盡管增加值28.7萬人，但是數據公布之後，市場認為盡管數據改善，但是考慮到英國退歐後所造成的危機影響經濟的增長和穩定，不認為美聯儲將會在7月和9月份展開再次加息。這對金銀是絕對的支持。

其次，英國退歐後引發的後續危機和效應，使得市場篤定7月份英國央行展開寬松降息之舉，將繼續支持資金對金銀的需求，此番上漲美元指數並未上行二者避險有所分化就是例證。

第三，全球最大的黃金ETF-SPDR的持倉繼續增長至981.256噸；而CFTC的持倉看多頭合約50萬口以上。

第四，從匯市的表現看，無疑市場逐步回歸到美元以及美國經濟的主導上來，這是回歸以往分析邏輯的體現，接下來三個央行的操作將非常關鍵；美聯儲年內何時加息很重要？英國央行是否近期降息很重要？歐洲央行當前的貨幣政策調整很重要？

第五，對於能源市場的影響因素看，《華爾街日報(博客,微博)》調查的14家投資銀行預計，英國脫歐或遏制油價反彈勢頭。分析師指出，成品油持續供應過剩，尤其是在亞洲和北美，以及經濟增長放緩，均拖累油價。湯森路透Eikon數據顯示，亞洲經油輪進口的原油已經連續第四個月下滑，自3月以來由紀錄高位減少12%至大約8200萬噸(每日2000萬桶)，略低於去年同期水平。歐洲原油市場的需求也較為悲觀，歐洲成品油目前似乎已經儲滿油罐。

總體看影響金融市場的價格主導因素依舊是美國經濟數據對美聯儲的貨幣政策，再次基礎上新因素就是英國退歐後的各種影響；金銀還是受到避險屬性的支持而企穩繼續反彈走高的趨勢。不過光靠數據逆勢效應無法支持金銀後期的大幅上漲，如果不改善基礎需求的提升這一點很是明顯。

4、本周主要品種周一操作思路有哪些

美元指數 日內思路繼續向上運行，日內阻力96.7點附近，支持95.8點附近；歐元/美元高拋低吸思路操作，日內阻力1.11點支持1.10點；英鎊/美元逢低短多，日內支持1.27920點，反彈阻力在1.31點附近；澳元/美元逢低短多思路，日內阻力在0.76點支持在0.7520點附近。美元/日元觸底反彈思路，支持100點反彈阻力在101.6-102點。

原油期貨日內思路逢高做空，日內阻力在46美元支持在44美元。

黃金白銀 日內思路逢低短多思路，日內阻力在1378-85美元和21美元，支持分別在1350美元和20美元附近。