《美債》海外買氣太強！就業夯、殖利率反創歷史低

MoneyDJ新聞 2016-07-11  記者 郭妍希 報導

美國最新公布的6月就業報告雖顯示經濟仍在緩步擴張，但長天期公債殖利率雖在報告一公布時跳高，不久後依舊翻黑下跌，終場創下歷史低。

MarketWatch報導，道瓊報價顯示，紐約債市8日尾盤時，對聯準會(Fed)利率決策較敏感的美國2年期公債殖利率上漲2.4個基點至0.613%，創10個交易日以來新高；10年期公債殖利率早盤雖一度跳漲，但終場仍下跌2個基點至1.366%，再創歷史新低；30年期公債殖利率也下跌3個基點至歷史最低點2.110%。公債價格與殖利率呈現反向走勢。

美國勞工部8日最新公布的就業報告顯示，6月非農業就業人數較前月的下修值跳增了287,000人，遠優於5月的11,000人、也高於經濟學家原先預估的180,000人。6月新增的就業人數主要是在專業與企業服務領域、新增了38,000人，電信業就業人數5月雖因Verizon罷工而大減32,000人，但6月隨即反彈了28,000人。製造業的就業人數也罕見增溫，增幅多達14,000人。

6月失業率雖從5月的4.7%攀升至4.9%，但卻是因為之前受挫太深、停止找工作的勞工重回就業市場，使得勞動參與率增加的緣故。不過，平均時薪卻僅月增0.1%，不如經濟學家原先預估的0.2%，顯示通膨壓力仍緩。

為何6月就業報告良好，長天期公債殖利率終場仍走軟？分析人士指出，美國長天期公債的殖利率高於歐洲、日本同類型公債，引發海外投資人搶進，是促使美國殖利率走跌的主因。

MarketWatch報導，Janney Montgomery Scott固定收益策略長Guy LeBas指出，美國境外投資人需求湧進，導致10年期公債價格走揚，也使殖利率在1.43%面臨反壓，每當殖利率升到這個位置，就會吸引海外買盤搶進、再次帶動殖利率走跌。

Tower Bridge Advisors投資長James Meyer也說，殖利率下滑，應該不是反映人們擔憂經濟趨緩或通膨下滑，而是受到海外需求的影響。

Tradeweb報價顯示，德國10年期公債殖利率8日下跌2個基點至負0.186%，創歷史新低。Meyer說，美國10年期公債殖利率比其他先進國家多出100-200個基點，難怪外國人對美國公債會如此趨之若鶩。