A股港股戰略轉型為綜合清潔能源工程設備服務商 買入評級鉅亨網新聞中心 2016-07-08 16:31 投資邏輯： 打造清潔能源應用領域整體解決方案服務商：厚普的戰略定位是天然氣行業 工程設備綜合服務商。基於天然氣加氣站產品，涵蓋清潔能源相關的各種工 程服務和設備。公司在天然氣加氣站領域市場占有率超過 40%，未來行業地 位將繼續維持。2015 年 12 月，公司收購四川宏達，此公司是專業的油氣工 程總包公司，業務覆蓋范圍廣，項目業績豐富。收購完成後，公司可借助自 身的核心技術和強大的營銷網絡，結合宏達的相關資質將業務范圍拓展至天 然氣全產業鏈，可將公司打造為清潔能源應用領域整體解決方案服務商。 天然氣行業整體上仍有發展空間，布局全產業鏈確定性強：目前我國天然氣 消費占比僅 5%，世界平均水平為 24%，國家規劃 2020 年天然氣消費量在 一次能源消費中的比重達到 10%以上，消費量達到 3600 方以上，市場潛力 巨大。天然氣整體有確定性的增長，但是各個細分領域，存在不確定性。公 司戰略是服務於天然氣的各個領域，將隨着天然氣行業的整體發展而成長。 天然氣各種應用有望崛起：目前我國天然氣應用領域的發展具有廣闊的空 間。我國天然氣管道總量和天然氣發電裝機總量和發達國家相比仍有非常大 的提升空間，國家規劃 2020 年相關應用將有大幅度的增長；氣價下調和政 策推動作為催化劑促進 LNG 車船高速發展，同時將帶動 LNG 加氣站的需求 持續擴大。天然氣發電是消化天然氣的有效手段，十三五期間將大力發展。 提前布局氫能源產業，為公司提供估值支撐。公司已提前布局氫能源產業， 研發氫能充能裝置已進入產品測試階段。雖然目前氫能源的大規模應用還存 在很多制約因素，但是氫能源是未來的方向。公司的提前布局短期內無法貢 獻業績，但為公司提供了估值支撐。 投資建議 公司在戰略布局上思路明確，也有實力實現業務擴張。預測公司 2016-2018 年實現營業收入 13.2、18.6 和 26.3 億元，實現凈利潤 1.81、2.67 和 3.34 億，EPS 分別為 1.22 和 1.80 和 2.56 元。對應當前 PE 分別為 41x、28x 和 19x。如果考慮股權激勵費用，2016-2017 年公司實際主業利潤分別約為 2.4 億和 3.1 億。對應 PE 為 30.5x 和 23.9x。考慮到 2016 年底估值切換，按照 2017 年公司主營業務利潤的 30x-40x 估值，目標價為 63-84 元。</p> 【作者：和訊獨家】【了解詳情請點擊:www.hexun.com】遊學是年輕人的專利？ 壯世代遊學團正夯！掌握全球財經資訊點我下載APP文章標籤更多上一篇下半年展望 弱風險偏好下延續震盪格局下一篇欣泰電氣：證監會對公司行政處罰 簡稱更改為*欣泰0
