華信投顧－解套後的賣壓

◆盤勢分析

昨天歐美股市之所以重挫，媒體解析原因包括：一).英鎊再創31年新低；顯示脫歐一事，對於英國確實造成重大傷害。二).義大利銀行整體不良貸款率，高達17%，而且佔了歐元區不良貸款的一半。顯示義大利的金融危機迫在眉睫，一旦義大利爆發金融危機，將比2011年希臘危機還要嚴重得多。三).美國第二季標準普爾企業獲利，恐將連續第四季下跌；顯示美國的經濟景氣，並不如預期的活絡，反而有趨緩的疑慮。雖然我們不否認，英國脫歐所造成的後續影響，還沒有全部發酵，甚至有演變成金融風暴的可能，但是，上述的所謂利空，應該都是媒體為歐美股市的重挫，所〝找〞出的理由。我們認為，造成全球股市重挫的原因，就是我們之前提示的，外資解套後的賣壓。

今天外資在台股現貨市場賣超149億，就是最明顯的例子。我們估計，外資這一股解套賣壓，應該在三五天內就能消化完畢，接下來，外資將決定接下來的趨勢操作方向。如果外資認為英國脫歐事件，對國際金融市場的傷害有限的話，出乎市場意料之外的展開一波漲勢的可能性就非常高了。反之，如果外資機構評估，英國脫歐對於全球金融市場恐將造成嚴重衝擊的話，那麼，全球股市展開中期回檔走勢恐將無法避免。

現階段，全球股市仍處於英國脫歐事件後的調整期，短線上，台灣股市呈現弱勢震盪整理，甚至持續回檔的可能性是比較高的。我們建議，在下週的下半週前，還是以保守操作，或是觀望為原則。

李永年 分析師

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