安全第一！市場避險需求大 美債殖利率持續探底

儘管美國大選年充滿變數，兩大黨候選人究竟誰能入主白宮，帶領美國持續復甦，外界仍各唱其調。然而，投資人似乎無暇顧及這些選戰風雲，仍認為美國公債仍是當前最佳的資金避風港。

媒體《CNNMoney》報導，市場對美國公債需求持續高漲，使其殖利率持續游走低點；然而，外國投資人欲罷不能持續買進美債，實際上卻是反映出孱弱的全球經濟，更可能影響美國前景。

根據市場研究公 Factset 的數據顯示，美國 10 年期公債殖利率僅剩下 1.36% ，創下 2012 年 7 月以來最低點；當時，歐洲國家包括希臘與西班牙瀕臨危機邊緣，投資人大舉自歐洲出逃，美債息跌至 1.387% 。

FTN Financial 利率策略師 Jim Vogel 更表示，投資人得準備好，係因殖利率的確有可能進一步跌至 1.25% 。

目前，包括德國、日本等國公債殖利率均步入負值，意味著買進這些國家公債一定虧本，但卻嚇不跑投資人；也就因此，美國公債殖利率仍浮於水平面之上，更顯彌足珍貴。 MND Partners 總經理 Tim Anderson 對此表示，「事實是，若你是個歐洲投資人，或是觀望歐債殖利率的投資人，美國公債殖利率顯得極具吸引力。」

然而，根據惠譽 (Fitch Ratings) 的最新數據顯示，當前全球負殖利率公債規模攀升至 11.7 兆美元。 Anderson 擔憂，投資人大舉奔往美債尋求避險，可能引發債市泡沫化的風險。

Anderson 認為，美股前景可能也將受到影響。誠然，目前美股仍非常接近歷史高點，也甩開英國脫歐 (Brexit) 的逆風因素；但投資人風險偏好降低後，將減損股市這種高風險資產的吸引力。

除此之外，投資人狂掃美債，也推升美元表現更為強勢，這意味著美國外貿表現將受影響，係因美國生產的商品在全球市場相對變貴。

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