全球金融市場「七翻身」背後：游資缺乏出路

有評論文章指出，英國脫歐沖擊漸被市場消化，環球股市相繼企穩回升。在美國加息料無望、多國央行連手救市等憧憬下，短期利好金融市場，惟此亦恐預示環球經濟前景較預期凶險，金融暗涌難安。這篇文章具有一定參考意義。

環球救市憧憬高 短期利好

港股恆指在七月首個交易日大升265點，加上全球多個主要股市，亦相繼收復英國脫歐失地，令投資者憧憬金融市場「五窮六絕」過後，「七翻身」在望。從短期因素而言，環球金融市場確有好轉的可能。

因英國脫歐後，市場預料首當其沖的將是美國聯儲，由於英國脫歐爆出環球經濟金融黑天鵝，勢打亂其加息部署，外界除押注聯儲今年內難加息，甚至猜度明年加息機會率不足一半，過去半年受加息預期遏抑的環球股市與商品市場等，或有望反彈。

且英國脫歐成為定局後，投資者正密切注視環球央行會否「大合唱」，如歐洲、英國、日本以至中國央行，有可能加碼量寬松貨幣，以穩住大局。雖然各國央行會否出手、出手力度多大，尚屬未知，惟只要市場有所憧憬，已足以為金融市場提供炒作理據。

因此從短期來看，金融市場「七翻身」的機會應不低，尤其不少機構大戶的上半年業績不濟，有可能乘美國難加息、環球齊松貨幣等美夢正濃，推升股市、商品等先撈一筆。

倘要加招非好事 藏高風險

然而，市場憧憬的所謂「好消息」，其實不然。就如美國經濟若如聯儲過去所指般，在外圍金融經濟波動下，復蘇動力仍足，聯儲大可照樣加息不誤，毋須冒着被指「睇錯市」的責難，甚至賠上聯儲信譽亦要延遲加息。

且歐洲、英國、日本等央行若真的加碼量寬，甚至不顧後果「從直升機撒錢」；中國央行則再度降准甚至減息，重走大水漫灌的舊路，則反映環球經濟頹勢恐較預期嚴重，各國央行才會迫不得已加招救亡。

故金融市場的諸般「好消息」，縱能掀市場一時炒作，卻揭示環球經濟動力持續減弱的深層矛盾，恐日益尖銳，無論曾自視可逃過此劫的美國，又或難兄難弟如英、歐、日，以至經濟陷轉型期的中國，都難獨善其身。

至於金融市場方面，近期負利率債券大行其道，以至曾被看扁的商品與新興市場又再獲青睞，凸顯游資缺乏出路，各國央行倘再大力印鈔，勢加劇全球水浸，一旦環球經濟再爆壞消息，或英國脫歐進程再遇折騰，觸發泛濫游資進銳退急，金融市場動盪亦勢更劇烈。（文章來源：hket）