中概股回歸A股之路將變得愈加艱難

本文由安邦咨詢授權和訊網智庫發布

由於大陸上市企業估值高，眾多海外上市企業試圖回歸大陸上市。據路透報導，幫助中資企業取消海外上市轉而在上海或深圳重新上市的基金，已吸引着大批投資者，這些投資者受到潛在巨額收益的誘惑，全然不顧大陸監管部門出手干預的風險。通過在紐約或香港退市而在中國大陸重新上市，企業可以獲得較高估值。

上海一家諮詢公司的創始人表示，境外上市中資公司一旦在大陸上市就會成為投機對象。即使經營狀況平平，它的估值也會飆升。在通過30億美元的私有化離開紐約後，巨人網路集團將資金注入在深圳上市的重慶新世紀游輪(002558,股吧)股份有限公司。此後，世紀游輪的股價在1個月內猛漲數倍。

中國國際金融有限公司表示，2015年以來至少有39家企業宣布了私有化計畫，包括酷6傳媒有限公司和創夢天地科技(600582,股吧)有限公司。在中國重新上市的公司正在通過一系列紛繁復雜的基金籌錢，希望回購海外上市企業。他們設立特殊購買工具（SPV）從外部投資者那籌集資金。資產管理公司購買投資於SPV的權利，然後推出相關基金讓個人或團體購買，通常最低要投資100萬元人民幣。有很多企業通過非正規上市手段回歸本土。其采用的手法是收購或並購已上市的中小企業。

不過，大陸證券當局已經注意到針對收購中小企業股份進行投機性買賣的問題。今後，當局很可能強化管制。如此一來，企業在本土上市只有向當局申請並等待審批一條路可走。然而，中國等待上市的企業多達800家。