巴曙松痛批隨意停牌：市場失去清晰價格信號

和訊網消息 7月1日，著名經濟學家巴曙松在中國政法大學薊門法制金融論壇上表示，無論多麼重大的重組，排在第一位的始終是市場有序地進行交易，這樣任何信息都會及時反映到價格上，反過來對各方的聲明也會形成約束。不過，有些市場在停牌規則等與發達市場存在差距，這樣市場也失去了清晰的價格信號。

據和訊網了解，巴曙松當天演講的題目是《全球金融危機下的金融監管改革——從英國脫歐談起》，主要談全球主要國家監管體系的改革及巴塞爾協議等問題。不過，在演講結束之後的提問環節中，有現場觀眾卻向巴曙松提問，如何看待「萬科控股權之爭」。

實際上，目前萬科股權之爭大戲正在上演，大股東「寶能系」向萬科董事會提出召開臨時股東大會，審議罷免包括王石在內的全體董事的議案，稱王石長期脫離工作崗位。

另外，也有人士將這場爭斗的焦點帶回源頭，稱寶能系利用萬能險資金持股萬科，究竟有沒有表決權？如果答案是否定的，那麼此後發生的一系列事件，從舉牌到逼宮，大部分都將失去存在的意義，萬科股權爭奪戰的邏輯也將被重寫。

對於觀眾的提問，巴曙松並沒有正面回應，不過他表示，對於某個市場而言，香港市場值得借鑒，因為香港市場強調的是尊重市場，相信市場，相信投資者，相信每一個參與的人。

「香港交易所在處理任何停牌一事上非常嚴厲，無論多麼重大的重組，排在第一位始終是市場必須有序地進行交易，市場上任何信息都會及時地反映在價格上，這個價格各方都會參考，對各方發表聲明也形成約束。」巴曙松說。

之後巴曙松話鋒一轉稱，有一個市場卻可以隨便停牌，各方還通過非常極端的方式表達觀點，即使很優秀的人也可能被fire（炒魷魚），「如果交易時敢這麼說，市場就可能有三個跌停；同時，如果另外一方敢說對方購買股權不夠格，股票價格也可能會跌。」

在巴曙松看來，一個市場如果失去有序的交易，那麼就相當於失去了一個清晰的價格信號。

同時，巴曙松表示，有些資金來源是監管者沒有想到的，例如有些保險資金要用高槓杆做並購的高風險業務，如果信息披露正常，投資者一定因為高風險要一個非常高的議價，但現在機構卻以很低的成本先把錢拿來，再去做高風險的業務，這樣做不違規，但監管者是不是應該平衡風險收益。所以，巴曙松認為，和香港這樣的一流國際市場相比，某些市場在規則上確實還有差距。

而據深交所官網7月1日晚間消息，在停牌近7個月之後，萬科A發布公告稱，該公司股票將於下周一（7月4日）復牌。