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避險基金強力放空英鎊！最快年底與美元平價？

鉅亨網編譯張正芊 2016-06-28 18:20

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英鎊。(來源：AFP)

許多全球最大的避險基金，在英國脫歐公投前採取觀望策略；如今隨著脫歐結果出爐，當中有些人開始積極放空英鎊及英國股票，因預期英國經濟將大幅惡化。加拿大豐業銀行 (Scotiabank) 更引述 3 大理由，預言英鎊兌美元最快在今年底崩至平價，創歷史上首見。

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英鎊週一 (27 日) 一度貶至 1.3118 美元，創 1985 年以來新低。英國《金融時報》報導，部分避險基金如今相信，英鎊可能在接下來幾週內暴跌至 1.10 美元。一位駐倫敦經理人表示，放空英鎊已成為主流交易，「現在人們急著擴大搶進這個市場」。

知情人士透露，全球最大避險基金公司橋水 (Bridgewater) 上週一發布報告預測，若英國公投結果留歐，則英鎊會升值 4%；若結果脫歐，則英鎊將大貶 9%。避險基金巨鱷索羅斯 (George Soros) 也在公投前預估，英國脫歐恐令英鎊貶至 1.15 美元，並且兌歐元達到平價。

《MarketWatch》週一報導，豐業銀首席外匯策略師 Shaun Osborne 發布報告指出，在英國脫歐的細節及時程表明朗之前，英鎊預料將繼續貶值。「在英國前景的不確定性盤旋之下，投資人應該預期，英鎊在接下來 1、2 個月內恐繼續大幅貶值。」他估計英鎊可能在今年底或明年初，達到與美元平價。

圖一

Osborne 並列出 3 個支撐其目標價的理由。第一，根據過往經驗，英鎊在巨大衝擊事件發生後，通常反應會較慢。例如圖一所示，在 1992 年英鎊退出歐洲匯率機制 (ERM) 及 2008 年金融海嘯後，英鎊的貶勢要花上數個月才走完。

第二，英國的企業投資恐因脫歐而進一步走軟。今年第一季英國企業投資已較去年同期減少 0.4%，因企業等待脫歐公投結果出爐。如今，隨著英國經濟可能因脫歐而落入衰退，企業投資態度勢必更加保守。

圖二

第三，從圖二線圖來看，英鎊若貶破距離目前價位已不遠的 1.30 美元關卡，便會缺乏技術阻力，恐怕得一路崩至 1980 年代中期的史上最低水準才能煞車，且在短短幾個月內就可能發生。