私人銀行將成中國銀行業收入重要引擎

《路透》報道，受中國宏觀經濟增速趨緩及不良「雙升」影響，中國銀行業收入及利潤雙雙承壓。興業銀行(601166-CN)與波士頓咨詢公司(BCG)周三聯合發布《中國私人銀行2016：逆勢增長 全球配置》的報告稱，私人銀行業務凈資產收益率較高，且擁有連接財富端和資產端的獨特優勢，將成為中國銀行業轉型進程中的重要利潤增長點。

報告並稱，高凈值人群調整房地產投資配置比例釋放的投資需求，將推動個人資產配置組合多元化；同時，人民幣幣值波動開啟境外資產投資熱潮，均將為中資私行機構帶來更多新業務機會。

「預計到2020年，中國高凈值家庭數量將增至388萬戶，可投資金融資產總額在中國整體個人財富佔比將達到51%，為私行業務提供了良好的發展土壤。」興業銀行副行長陳錦光稱，但當前中國私行服務供給端仍顯不足，中國私行機構管理的高凈值人群財富不到兩成，未來業務發展空間廣闊。

報告指出，傳統存貸業務對銀行資本約束日益增大，向輕資產業務轉型已成趨勢，私人銀行一方面掌握財富端大量高凈值客戶資金，另一方面對接資產端各類投資標的，優勢顯著。

相關數據顯示，2014-2015年私人銀行業務持續發力，在12家披露業績數據的私人銀行中，9家資產管理規模增速超過20%，其中2家增速更是超過40%，各大私人銀行成為銀行零售業務甚至全行收入的重要引擎。

資產配置方面，波士頓咨詢公司董事經理林朝婷表示，由於此前中國存在剛性兌付，資金多配置在信托、理財等產品上；但當前市場普遍預期剛兌不可持續，在降息及經濟放緩的背景下，各類產品收益率均大幅下降，促使擁有更高風險偏好的高凈值人群積極尋求私募股權投資(PE)、風險投資(VC)、大宗商品等另類投資。

值得註意的是，70%的高凈值客戶預期未來一年內中國部分區域會出現房價下跌現象，個人投資者對房地產投資的熱情或將持續消減，原本被房市吸納的巨大投資需求逐步向外釋放，並推動中國個人資產配置由原來單一的“房產為王”邁入多元資產組合的“綜合投資”時代，資金尋找其他投資標的的渴望，將推動股市、債市、私募股權等各類投資市場的發展。

報告指出，「8.11」匯改引發市場對人民幣未來的貶值預期，掀起中國個人境外資產配置熱潮。隨著資本賬戶逐步開放、國內資產收益率差距收窄甚至倒掛，資金將在全球範圍尋找投資機會、在境內境外雙向流動，高凈值人群財富將由境內向全球拓展配置。

相關調研結果顯示，目前已有27%的高凈值客戶擁有境外投資，其中48%在2015年增加了境外配置；在尚未進行境外投資的高凈值人士中，56%的人表示未來三年將考慮進行境外投資。報告稱，當前中國個人境外資產配置比例遠低於其他國家；隨著私人財富全球化進程深化，預計到2020年該比例將從目前的4.8%升至9.4%，新增市場規模達13萬億元人民幣。

這將給私人銀行帶來更多的財富管理業務機會。由於中國高凈值人群對海外市場宏觀形勢、投資機會、產品種類等都不甚了解，且海外市場不存在“剛性兌付”隱形擔保，中資私人銀行客戶對私行的資產配置建議、海外市場介紹及產品解說等服務需求強烈，更願意為境外資產配置的建議服務付費。

不過，報告認為，為應對與全球領先金融機構同場競技的壓力，中資私行機構在開拓境外業務時，需發展五大關鍵能力，即精準定位目標客戶、境內外一體化服務、專業投顧引領的銷售能力、外部產品的篩選管理和境外市場風險及合規的管理能力，才能快速捕捉中國私人財富全球化的機遇。

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