劉西洋：美長期國債收高 美元有望迎來生機

和訊特約

在西方國家度過一年一度聖誕節，利率市場即奉上大禮，10年期美國國債收益率每個交易日都在上漲。而之前公布的數據顯示，美國就業市場、住房市場、商業支出和消費活動都有改善。最新的跡象表明美國經濟持續積聚動能，從而支援美聯儲上周三所作出的決定—在2014年1月開始縮減量化寬鬆政策，這樣的決定意味著，美聯儲對債券市場的支援力度將會降低。一邊是美股歷史高位的不斷被更新，一邊是利率指標的穩步回升，市場似乎深信該國經濟將強勁回升。

在即將過去的一年里，美聯儲 “退出”預期讓投資者產生了對利率上行的擔憂，導致中長期美國國債價格出現大幅下跌，美國10年期國債收益率已從今年5月初的1.63%上漲約85%。

隨著美國經濟的不斷復甦，10年期國債收益率趨於正常化。而預期未來美債收益率將繼續走高，似乎已經成為眾多分析師和交易員們達成的共識。即便如此，市場人士還認為美國國債收益率的上升不會來得多猛烈。

美國10年期國債收益率作為衡量美國消費者和企業融資成本的一個關鍵性利率指標，其收益率上升也表明，更高基準的利率可能會對美國經濟和全球金融市場帶來考驗。

且從歷史數據來看，當前美國中長期國債的收益率仍處於歷史最低水平。值得注意的是，10年期美國國債利率的上升或已開始為美元的新一輪升勢做市場版面。瑞銀表示，短期內美元相對於發達國家和新興市場貨幣可能有一定升值空間。

美債收益率上升則意味著美國經濟好轉，通脹將升高，同時暗示市場認為美聯儲未來或將上調利率。此時持有美元資產收益變大，因此大量資金將回流美國市場，投資者也會大量買入美元，美元將開啟新一輪上升周期。

此外，美聯儲逐步縮減qe規模的決定或將提升股票和美國國債以外其他債券等風險資產的需求。考慮到未來3個月中長期政府債券收益率將小幅上升，收益率曲線將趨於陡峭，瑞銀維持戰術性加碼投資級債券和美國高收益債券的觀點。

歐元/美元

上周五歐元對美元大幅上漲，漲幅達200多點，最高觸及1.3892一線，逼近1.39關口，主要受歐洲官員鷹派講話的影響，在紐市 尾盤收盤吐回漲幅，回落至1.380一下，上方阻力較強，周一早盤交投於1.3740附近，下方1.370形成支撐，日內訊息面較為清淡，或將以震盪為主，日內操作關注1.3720-80區間，回落下方支撐不跌破，可短線做多，目標上沿阻力，反之，上方阻力不突破，可嘗試短空。

英鎊/美元

上周五在歐元上漲的帶動下，英鎊展開一輪漲幅，最高觸及1.57一線，收盤回落，市場清淡，強勢不減，英鎊整體強勢格局得以延續，日圖中受28均線支撐上行，上方阻力較強，周一早盤交投於1.6475附近，4小時圖中呈現不斷創新高的走勢，小時圖中受於28均線支撐，回落短暫企穩，日內操作，小時圖中28均線不破，可短線做多，目標1.650附近，若跌破均線支撐，短線做多，目標下方55線位置，1.6420-30。

黃金

上周黃金反彈，收三連陽，最高觸及1219附近，日圖中承壓28均線，反彈有限，周一早盤出現回落，交投於1210附近，弱勢格局難改，4小時圖中承壓55均線阻力，遲遲未能站上，出現線回落，55均線不站上，反彈格局不能打開，處於弱勢震盪，小時圖中卻在55之上震盪，同時承壓下行趨勢線壓制，上方阻力較強，日內操作若跌破1210可短線做空，目標1200-03，若反彈站上1215之上，可短線做多，目標1221。