走出去案例：國電柴阿潤水電站遭民眾抗議擱置

荷蘭威科集團受上海市商務委委派，聯合走出去智庫合作編寫2015版《國別投資指南》（以下簡稱“指南”）系列，覆蓋7個與中國投資合作業務相對集中的國家，包括：北美（加拿大）、南美（阿根廷、智利）、東盟（泰國、緬甸、柬埔寨）以及“一帶一路”倡議的重要節點國家（俄羅斯），旨在為中國“走出去”的企業投資上述國家時提供實用性和操作性強的參考指南，為其提供政治、法律、財務、稅務等全方位的資訊。

作為《指南》的亮點內容，我們挑選了一系列涵蓋上述各國的典型投資案例，加以深度分析解讀，期望從理論和實踐方面赴上述國家投資的中國企業有所幫助。

本期特別推出中國企業在柬埔寨進行電力投資的典型案例。

項目背景概述：

柬埔寨柴阿潤水電站是中國國電集團公司（以下簡稱“國電集團”）“走出去”戰略的重要舉措。2010年11月4日，在吳邦國委員長和柬埔寨洪森總理的見證下，中國國電集團公司朱永芃總經理與柬埔寨工業部瑞賽部長正式簽署《柬埔寨柴阿潤水電站項目諒解備忘錄》，並委派廣西電力工業勘察設計研究院進行項目勘察設計工作，2011年11月，編制完成《柬埔寨王國柴阿潤水電站可行性研究報告》。

2012年5月底，柴阿潤水電站可行性研究報告通過柬埔寨王國工業部會議審議。與會代表認為《柬埔寨王國柴阿潤水電站可行性研究報告》的內容和設計深度基本滿足可行性研究報告編制規程的要求，並且項目壩址地形地質條件良好，水庫調節效能好，地理位置較優，沒有制約工程建設的環境影響因素，技術經濟指標優越，建設該電站對促進湄公河次區域電網的互聯具有重要意義。

柬埔寨柴阿潤水電站項目由國電集團采用bot（建設－運營－移交）方式投資開發，總投資額約4億美元，工程期預計要4到5年。如果該項目實施，預計2020年建成發電，比甘再水電站年均發電量的4.98億千瓦時還要多。甘再水電站由中國水利水電第八工程局有限公司國際工程公司投資2.8億美元（曾一度成為柬埔寨最大外資直接投資項目），同樣以bot方式進行投資開發。

造成項目擱置的主要原因：

這個項目遭遇柬埔寨當地民眾的反對。

2014年3月31日上午，柬埔寨國公省大約200多名含少數民族在內的民眾前往國公省政府遞交《請愿書》，要求政府停止興建柴阿潤水電站。理由是：柴阿潤水電站將會迫使依靠自然資源生活的少數民族離開，對他們的生活造成了困難，國家也將會失去少數民族人民的文化，除此之外，生活在森林和湄公河里的野生動物同樣也失去了生存的空間。居住在柴阿潤河附近的人民大約有600戶家庭，其中大多數是少數民族。

在抗議游行隊伍中，除了柴阿潤河居民之外，也有僧侶和部分民間組織人員參與其中。他們手上除了持有聯合國、美國、澳大利亞、日本、韓國、中國、越南和老撾等多個國家的國旗，還有持以“我們不需要areng（阿潤）區的水電壩”的柬英中三種文字的橫幅。（見下圖）

支援當地民眾抗議活動的力量不僅有柬埔寨反對黨，還有西班牙環保活動人士亞歷克斯。亞歷克斯是非政府組織“自然母親”的聯合創始人，該組織公開反對柴阿潤電站大壩的建設。

在民意壓力之下，2015年2月24日，柬埔寨首相洪森正式公開承諾，“從現在起直到2018年，大壩都不會開工。”洪森的本屆總理任期在2018年結束。

2015年3月上旬，柬埔寨電力公司（edc）總經理高洛達那公開表示，由於柴阿潤水電站項目不能按照計劃開發，阻礙了柬埔寨實現電能自給自足的大計，也影響到政府定下2020年電費下降至每度400柬幣的目標。

目前，針對這個項目的建設進程，各方仍在博弈之中。

簡評：

電力短缺問題已成為制約柬工農業發展的主要因素。目前電力來源主要依靠從鄰國越南、泰國和老撾進口以及自身的柴油發電，電網建設水平有限。因此柬政府急需大力發展電力資源。

在柴阿潤電站項目之前，柬埔寨在建或已完成的水電站項目共6個，均為中國企業以bot方式投資建設，總投資18.21億美元。

盡管如此，柴阿潤電站建設項目仍然被政府擱置，這充分顯示即便在柬埔寨這樣歷史上與中國長期友好的國家，中國企業在投資可能對環境造成影響的大型項目時，也不能僅靠上層關係，還要深入了解當地社會生態和生存邏輯，充分運用當地媒體、法律和社會資源，促進公共關係，做好民眾安撫工作。

總結：

近年來，我國企業深入實施“走出去”戰略，對外投資區的跨越式發展，對國民經濟和社會發展的貢獻日益增大。電力企業也積極響應並踐行“走出去戰略”，參與國際分工和國際合作，特別是國有大型電力企業，紛紛搶灘海外，拉開了以形式多樣、資源導向、項目多元、專業開發為特點的境外投資大幕。

據統計，相同的項目在境外的投資利潤要比在國內多出10%左右。但應看到的是，巨大的利潤背后往往潛伏著巨大的投資風險，匯兌限制、國有化征收、政治暴亂、政府違約等風險都有可能給境外電力項目帶來無法挽回的損失。

中國企業在進行海外電力項目投資時，應重視對項目所在國的政治、經濟、法律、文化等投資環境的了解，避免由於項目可行性研究報告與實際情況不符，導致項目擱置甚至失敗。

來源：上海市商務委、荷蘭威科集團、走出去智庫。