想買蘋果股票？週二財報首看iPhone銷量！

營收占比已達6成的iPhone銷售 將是市場關注的焦點 (圖:AFP)

科技龍頭蘋果 (APPLE) (AAPL-US) 的股票與自家智慧手機 iPhone 、電腦 Mac 受市場歡迎度，似乎天差地遠。

蘋果產品的銷售似乎熱度依舊，然而，蘋果股價則不像銷售一樣強硬。

蘋果將於週二 (26日) 公佈上一季財務報告，華爾街分析師預估蘋果上一季可能賣出 7600 萬台 iPhone 與 600 百萬台 Mac 電腦。

如果蘋果銷售正如分析師預期，那麼蘋果上一季總利潤將達 182 億美元。這樣的利潤數字，不只對於蘋果來說是個歷史新高數字，對於全美的企業來說，也是個新里程碑。

因此，蘋果這塊招牌，似乎又要被上一季營收擦得更亮了。但是，蘋果股價過去 11 個月以來已下跌超過 29% ，而 2016 年 1 月跌幅也已達 9% ，令各界都引頸期盼這次的財報。

市場投資人趨避性總是非常明顯。蘋果股票持有人近期變得十分不理性，他們似乎不在乎蘋果上一季是否營收利潤都會創紀錄，他們只擔心蘋果的事業成長率是否不如從前。

投資人最大的疑慮在於，他們認為蘋果單項產品占營收比重太高。就拿 iPhone 來說， 1 年前 iPhone 占蘋果總營收 56% ，然而先前 iPhone 占蘋果總營收比重已提高至 63% 。同時，由於全球智慧手機市場已逐漸飽和，也讓投資人更加擔心這樣產品比重的問題，將會為未來蘋果的整體成長帶來危機。

亞德諾半導體技術有限公司 (ADI) (ADI-US) 、 Qorvo (QRVO-US) 、 Cirrus (CRUS-US) 、 Catcher 、大立光電 (Largan) (3008-TW) 、戴樂格半導體有限公司 (Dialog) 、三星 (Samsung) 等蘋果供應商，都表示蘋果 iPhone 市場需求量已開始下滑。野村集團 (Nomura) 分析師 Jeffrey Kvaal 說，上述公司都表示，蘋果下單量最多已減少 70% 。

Kvaal 認為美國與歐洲的 iPhone 銷售量上一季應該已下滑 5% 至 10% 左右。反之， Kvaal 預測 iPhone 在中國的銷量雖然已不如往年，然而上一季銷售有望成長 10% ，剛好與歐美地區銷售下滑抵銷。

蘋果 2014 年最後 1 季售出 7500 萬台 iPhone ，但更多分析師則看衰蘋果即將公佈財報的這一季，銷售可能無法再創新高。研究機構 Factset 訪問的分析師當中，三分之一都調降蘋果這次的財務預期。

如果週二 (26日) 公佈的蘋果財報，著實顯現營運衰退，那將是近年來首次出現衰退跡象，也代表著科技業風向又轉了。

分析師平均預期蘋果上一季營收衰退 5 億美元，利潤下滑 1 億美元。 光就 2016 年，已經有不同分析師，總共調降蘋果投資評等 15 次。

縱使如此，依照歷史經驗，蘋果總是帶給分析師與投資人許多驚喜。因為過去連續 12 個季度，蘋果的財報都優於市場預測。

值得注意的是，就算蘋果 iPhone 銷售與利潤下滑，利潤還是全美企業史上第 2 高，同時也是在 1 季的時間內，銷售第 2 多智慧手機的公司。雖然市場不看好預期財報，但目前市場上，也只有蘋果達成這樣的銷售紀錄。

如果蘋果股價再沒有起色，蘋果就真的需要好好檢視銷售商品的比重。 iPad 銷售則是持續衰退當中， Apple Watch 也尚未達到飛快的成長速度，而電腦 Mac 系列也只是營收的基本盤。

面對營運新境界，蘋果也作了很多努力。蘋果與 IBM (IBM-US) 共同合作，將 Mac 與 iPad 不斷推往商務用途。此外，蘋果也不斷推出新功能，包括訊息功能 iMessage 、視訊語音功能 FaceTime 、雲端儲藏 iCloud 、串流音樂 Apple Music 與視聽系統 AirPlay 。

分析師認為，如果蘋果能夠再多推出一些新功能與巧思，那麼投資人對於營運就不會那麼悲觀，也會更加看好股價。

蘋果股價走勢