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★美國消費支出顯著回升，通脹前景小幅改善
★加拿大潛在增速超出預期，加元走強領漲非美
★能源上漲而非經濟前景影響加元，美/加回落創造低吸機會
歐洲時段，美國數據對市場影響有限，ICE美元指數從上周五高點回落，歐元小幅反彈重回1.37，英鎊和瑞郎相對滯後，商品貨幣中加元表現強勢，美元/加元回落跌破1.06整數位；貴金屬低位盤整，WTI原油獨樹一幟，時段內繼續走強指向100整數位。
美國經濟數據總體向好，11月個人消費支出月率0.5%，高於前值0.3%和預期0.4%，通脹小幅回升，11月個人消費支出物價指數年率 (PCE) 從0.7%改善至0.9%，核心PCE年率則維持在1.1%，若物價下滑壓力持續緩解，則美聯儲削減QE再無後顧之憂。收入增長難令人滿意，11月個人收入月率0.2%，與前值-0.1%相比雖改善明顯但遠不及經濟學家預期0.5%，剔除通脹後實際個人收入僅增長0.1%，考慮到可支配收入是決定消費的關鍵因素之一，實際購買力低靡可能制約未來消費支出。市場對美國數據反應平淡，ICE美元指數數據後削減日內跌幅，非美貨幣普遍回撤，貴金屬仍在近期低點窄幅震盪。一方面，QE削減已經塵埃落定，另一方面歐美市場本周迎來重要節假日，這些因素均降低了數據對匯市的影響程度，預計短期內主要貨幣對仍以震盪整理為主。
加拿大數據表現華麗，10月GDP月率增長0.3%，高於預期0.1%，GDP年率從2.3%升至2.7%。日內加元走強領漲非美，對產出加速擴張的樂觀預期貢獻不少。然而加央行在月初利率決議中指出，潛在增速回升符合央行此前預期，家庭負債過重和通脹持續下滑令加央行不得不在更長時間內維持寬鬆傾向。事實上經濟前景改善早已被市場充分消化，前期公布的三季度GDP，零售銷售和工業生產等同步指標均顯著回升，但均未能阻擋美元/加元下跌趨勢，與此同時市場對加元的看跌傾向也越發強烈。截止至12月17號CFTC數據顯示，加元非商業期貨多頭合約繼續減少，空頭頭寸則繼續累積，導致凈空頭與上周相比增加14%，凈空頭占未平倉合約比例則維持在-35%，與年內低點-44%和10年低點-52%相比仍有較大距離，或暗示美元/加元仍有上行空間。
能源價格上漲而非經濟前景改善才是推動加元短期走強的主要原因，加央行數據顯示，截止至12月18號總商品價格指數 (記錄加拿大生產並出口的主要商品價格，長期中該商品指數顯著影響加元) 回升至623.29，觸及兩個月高點，主要受能源價格 (原油) 推動，截止至12月18號能源價格指數回升至1669.72，與11月初相比增加約12.5%。不過預計提振作用難以持續，EIA和IEA報告均指出，全球原油市場正逐漸轉入供過於求 (非OPEC尤其是美國原油產量高速擴張) ，以原油價格上漲為主要特征的能源價格反彈可能很快戛然而止，美元/加元短期回落正好提供逢低進場的良機，後市密切關注美/加匯價能否在日圖重要支援1.05-1.0550企穩，持續企穩建議逢低買進。(陳東陽 sdychen@fxcmasia.com)
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