債市四季度持續低迷 基金批量調整債券估值

債市四季度持續低迷，部分交易所上市債券交易非常不活躍，受累於此，持有這些債券的基金不得不批次調整估值。

今日，大成基金、景順長城均對旗下基金持有的13崇明債宣布債券估值調整。大成基金決定自12月18日起，對13崇明債按照12月17日交易所收盤價格予以估值，而景順長城則對其按照12月16日收盤價格予以估值，自其交易所收盤價體現公允價值特征后，將再按當日交易所收盤價進行估值。

Wind數據顯示，13崇明債昨日成交僅一手，成交價格為109元，因此導致該債券當日價格大漲8.99%。該債券11月份才上市，但一直到12月13日才出現小量成交。

事實上，今年四季度以來，債券市場走出一波大熊市，不少債券下跌慘重，也導致基金批次調整所持有債券的估值方法。據天相投顧統計，自11月20日以來，包括博時、嘉實、銀華、鵬華、融通等基金公司在內，都發布了調整債券估值的公告，涉及債券包括12遼通債、12國債10、11國星債等，超過10只，主要是由於這些債券成交極不活躍。

基金密集調整債券估值方法的情況並不多，上一波出現在2011年9月份至11月份，當時因為債券價格大幅波動，多家基金公司密集調整所持債券估值，不到3個月里，共出現了195次債券基金估值調整公告（A、B、C分開計算）。今年3月份，同樣因為交易所債券成交不活躍，華商和大摩華鑫等基金公司也發布了類似公告，對09廣匯債和11滬大眾的估值進行調整。

一般來說，如果債券成交不活躍，很容易造成債券單日大幅上漲或大幅下跌，收盤凈價無法體現債券的公允價值，基金及時調整估值，可以有效維護基金持有人的利益，及時調整估值值得提倡