周末三大消息齊聚 市場靜待信號燈切換

　　編者按：時至年底，資本市場訊息面格外熱鬧。不但重要會議齊聚，新股發行改革意見及配套細則等也陸續推出，匯金出手增持。由於多空訊息交織，大盤陷入兩難境地反復震盪。市場分析人士認為三大訊息或左右大盤方向選擇，可關注相關資訊帶來的結構性機會。

　　===本文導航===

　　【三大訊息】

　　1、周末三大訊息齊聚 市場靜待信號燈切換

　　2、證監會：優先股試點明年1月初推出

　　　 新股網上申購實施辦法公布 持有萬元市值可參與打新

　　3、匯金下半年斥資3.65億增持光大銀行新華保險

　　【市場走勢】

　　三大異象顯躁動心態 市場靜待信號燈切換

　　利好預期仍在 2200點附近有望整固回升

　　===精彩閱讀===

　　中央明確明年經濟工作六大任務

　　中央經濟工作會議在北京舉行，習近平、李克強作重要講話

　　●保障糧食安全 ●調整產業結構 ●防控債務風險●區域協調發展 ●保障和改善民生●提高開放水平

　　中央經濟工作會議12月10日至13日在北京舉行。

　　中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習近平，中共中央政治局常委、國務院總理李克強，中共中央政治局常委、全國人大常委會委員長張德江，中共中央政治局常委、全國政協主席俞正聲，中共中央政治局常委劉云山，中共中央政治局常委、中央紀委書記王岐山，中共中央政治局常委、國務院副總理張高麗出席會議。

　　習近平在會上發表重要講話，分析當前國內外經濟形勢，總結2013年經濟工作，提出2014年經濟工作的總體要求和主要任務。李克強在講話中闡述了明年宏觀經濟政策取向，對明年經濟工作作出具體部署，並作了總結講話。

　　會議強調，要清醒認識到，經濟運行存在下行壓力，部分行業產能過剩問題嚴重，保障糧食安全難度加大，宏觀債務水平持續上升，結構性就業矛盾突出，生態環境惡化、食品藥品質量堪憂、社會治安狀況不佳等突出問題仍沒有緩解。

　　會議認為，明年世界經濟仍將延續緩慢復甦態勢，但也存在不穩定不確定因素，新的增長動力源(行情,問診)尚不明朗，大國貨幣政策、貿易投資格局、大宗商品價格的變化方向都存在不確定性。要充分考慮明年世界經濟形勢的不確定性和復雜性，努力抓住機遇，從容應對各類風險和挑戰。

　　會議指出，做好明年經濟工作，最核心的是要堅持穩中求進、改革創新。要穩扎穩打，步步為營，鞏固穩中向好的發展態勢，促進經濟社會大局穩定，為全面深化改革創造條件。同時，要積極推動全面深化改革，堅持問題導向，勇於突破創新，以改革促發展、促轉方式調結構、促民生改善。“穩”也好，“改”也好，是辯證統一、互為條件的。一靜一動，靜要有定力，動要有秩序，關鍵是把握好這兩者之間的度。

　　會議指出，做好明年經濟工作，必須繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策。要進一步調整財政支出結構，厲行節約，提高資金使用效率，完善結構性減稅政策，擴大營改增試點行業。要保持貨幣信貸及社會融資規模合理增長，改善和優化融資結構和信貸結構，提高直接融資比重，推進利率市場化和人民幣匯率形成機制改革，增強金融運行效率和服務實體經濟能力。無論是實施積極財政政策和穩健貨幣政策，還是其他各項政策，都要同全面深化改革緊密結合，用改革的精神、思路、辦法來改善宏觀調控，寓改革於調控之中。要努力釋放有效需求，充分發揮消費的基礎作用、投資的關鍵作用、出口的支撐作用，把拉動增長的消費、投資、外需這“三駕馬車”掌控好。

　　會議指出，做好明年經濟工作，要堅持穩中求進，統籌穩增長、調結構、促改革，保持經濟增速在合理區間平穩運行；突出民生優先，促進社會公正；保持物價穩定，為推進改革和調整結構創造良好環境；加快轉變經濟發展方式，促進提質增效升級，推動經濟持續健康發展。

　　要把握好經濟社會發展預期目標和宏觀政策的黃金平衡點，不斷完善調控方式和手段。要緊緊圍繞使市場在資源設定中起決定性作用深化經濟體制改革，著力在重要領域和關鍵環節取得實質進展。構建擴大內需長效機制，著力增加消費需求。加快發展現代農業，促進農業穩定發展農民持續增收。深入實施創新驅動發展戰略，促進產業結構調整升級。推進服務業發展提速、比重提高、水平提升。加快生態文明建設，推動可持續發展。積極穩妥推進新型城鎮化，著力提高城鎮化質量。加強制度建設，織好保障民生安全網。

　　會議強調，必須加強黨對全面深化改革的領導。要把握大局、扎實推進，堅持膽子要大、步子要穩，戰略上要勇於進取，戰術上則要穩扎穩打。要區分情況、分類推進，對方向明、見效快的改革，屬於地方和部門可以授權操作的改革，明年和近期就可以加快推進；對涉及面廣、需要中央決策的改革，要加快研究提出改革方案，制定具體改革規則，全面統籌和審定后，明年適時加以推進；對認識還不深入、但又必須推進的改革，要大膽探索、試點先行，找出規律，凝聚共識，為全面推開積累經驗、創造條件；對十八屆三中全會提出的一些需要推進的制度性建設，需要修改完善法律的也要加強研究、盡快啟動。

　　黨中央已決定成立中央全面深化改革領導小組，在中共中央政治局、中共中央政治局常委會領導下工作。各地區各部門都要指定一個機構負責改革工作，主要領導同志要親自抓。

　　明年經濟工作的主要任務

　　1、切實保障國家糧食安全

　　必須實施以我為主、立足國內、確保產能、適度進口、科技支撐的國家糧食安全戰略。要依靠自己保口糧，集中國內資源保重點，做到谷物基本自給、口糧絕對安全。堅持數量質量並重，更加注重農產品(行情,問診)質量和食品安全，注重生產源頭治理和產銷全程監管。注重永續發展，轉變農業發展方式，發展節水農業、循環農業。抓好糧食安全保障能力建設，加強農業基礎設施建設，加快農業科技進步。

　　2、大力調整產業結構

　　要著力抓好化解產能過剩和實施創新驅動發展。堅定不移化解產能過剩，不折不扣執行好中央化解產能過剩的決策部署。把使市場在資源設定中起決定性作用和更好發揮政府作用有機結合起來，堅持通過市場競爭實現優勝劣汰。政府要強化環保、安全等標準的硬約束，加大執法力度，對破壞生態環境的要嚴懲重罰。化解產能過剩的根本出路是創新，包括技術創新、產品創新、組織創新、商業模式創新、市場創新。大力發展戰略性新興產業，加快傳統產業優化升級。創造環境，使企業真正成為創新主體。政府要做好加強知識產權保護、完善促進企業創新的稅收政策等工作。強化激勵，用好人才，使發明者、創新者能夠合理分享創新收益，打破阻礙技術成果轉化的瓶頸。

　　3、著力防控債務風險

　　要把控制和化解地方政府性債務風險作為經濟工作的重要任務，把短期應對措施和長期制度建設結合起來，做好化解地方政府性債務風險各項工作。加強源頭規範，把地方政府性債務分門別類納入全口徑預算管理，嚴格政府舉債程式。明確責任落實，省區市政府要對本地區地方政府性債務負責任。強化教育和考核，從思想上糾正不正確的政績導向。

　　4、積極促進區域協調發展

　　要繼續深入實施區域發展總體戰略，完善並創新區域政策，縮小政策單元，重視跨區域、次區域規劃，提高區域政策精準性，按照市場經濟一般規律制定政策。堅定不移實施主體功能區制度，使自然條件不同區域按照主體功能區定位推動發展。全面建成小康社會，要以各地發展為基礎。扎扎實實打好扶貧攻堅戰，讓貧困地區群眾生活不斷好起來，貧困地區要把提高扶貧對象生活水平作為衡量政績的主要考核指標，扶貧工作要科學規劃、因地制宜、抓住重點，提高精準性、有效性、持續性。

　　5、著力做好保障和改善民生工作

　　要繼續按照守住底線、突出重點、完善制度、引導輿論的思路，統籌教育、就業、收入分配、社會保障、醫藥衛生、住房、食品安全、安全生產等，切實做好改善民生各項工作。把做好就業工作擺到突出位置，重點抓好高校畢業生就業和化解產能過剩中出現的下崗再就業工作。努力解決好住房問題，探索適合國情、符合發展階段性特征的住房模式，加大廉租住房、公共租賃住房等保障性住房建設和供給，做好棚戶區改造。特大城市要注重調整供地結構，提高住宅用地比例，提高土地容積率。加大環境治理和保護生態的工作力度、投資力度、政策力度，加強區域聯防聯控，加強源頭治理，把大氣污染防治措施真正落到實處。

　　6、不斷提高對外開放水平

　　要保持傳統出口優勢，發揮技術和大型成套裝備出口對關聯行業出口的帶動作用，創造新的比較優勢和競爭優勢，擴大國內轉方式調結構所需設備和技術等進口。注重制度建設和規則保障，加快推進自貿區談判，穩步推進投資協定談判。營造穩定、透明、公平的投資環境，切實保護投資者的合法權益。加強對走出去的宏觀指導和服務，提供對外投資精準資訊，簡化對外投資審批程式。推進絲綢之路經濟帶建設，抓緊制定戰略規劃，加強基礎設施互聯互通建設。建設21世紀海上絲綢之路，加強海上頻道互聯互通建設，拉緊相互利益紐帶。 （新快報）

　　證監會：優先股試點明年1月初推出

　　昨日，證監會召開新聞發布會，證監會新聞發言人鄧舸表示，近日證監會就優先股試點管理辦法公開征求意見，作為落實國務院開展優先股意見的配套檔案。征求稿表示，將從公司制度與信披完善的公眾公司和非公眾公司開始試點。

　　明年1月初辦法可正式發布

　　證監會有關部門負責人介紹優先股后續工作安排表示，優先股試點管理辦法的征求意見時間是兩周，各項配套規則此前已經做出安排，兩周內有關部門將抓緊配套規則的起草工作，對這些規則的要點和原則性規定已經明確了，征求意見結束后，監管部門將完善並出臺正式的管理辦法。大約在明年1月初辦法可正式發布實施，之后有意向發行的發行人可以考慮募集方案，章程修改的相關事項，並向監管部門遞交發行申請。

　　證監會有關部門負責人表示，優先股試點管理辦法是證監會層面出臺的基礎性檔案，優先股作為獨立的證券品種，涉及證券監管的各個環節，具體的發行和交易辦法、承銷辦法、資訊披露規定、並購重組規定等規則將由相關部門配套制定，在管理辦法征求意期間，這些配套規則也將陸續發布。

　　優先股36個月后能轉成普通股

　　證監會有關負責人表示，優先股並不是穩賺不賠。優先股給公司治理帶來了復雜性，因此對於公開發行的公司也提出了一定的標準。

　　優先股試點管理辦法征求意見稿要求，公開發行的優先股以市場詢價或其他公開方式確定價格和票面股息率，但是發行價格不得低於優先股票面金額，即不可以折價發行。優先股轉為普通股，有價格和時間方面的限制，其中，時間規定上必須滿足36個月之后才能轉股。

　　證監會有關負責人表示，優先股轉為普通股對價格作出限制，是為了平衡兩類股東的利益。為限制利益輸送，所以對價格作出限制。還有時間限制，是因為優先股是一個獨立品種，轉股時間過短，獨立性會受到影響。隨著試點的逐步推進，對此還會進一步評估。此外，什么情況下計為權益還是負債，由會計師根據相關規定作出判斷。

　　初步劃定優先股發行公司范圍

　　優先股試點管理辦法征求意見稿要求，上市公司公開發行優先股須具備如下條件：一是其普通股為上證50指數成分股；二是以公開發行優先股作為支付手段收購或吸收合並其他上市公司；三是以減少注冊資本為目的回購普通股的，可以公開發行優先股作為支付手段，或者在回購方案實施完畢后，可公開發行不超過回購減資總額的優先股。經證監會核准公開發行優先股后，上市公司的普通股不再屬於上證50指數成分股的，上市公司仍可實施本次發行。

　　此外，為了促進並購重組，鼓勵市值管理，優先股試點管理辦法征求意見稿要求將公開發行優先股作為支付工具收購或吸收臺並其他上市公司，毗及回購普通股並發行優先股的上市公司列為公開發行主體。

　　今後，將根據試點情況進一步調整完善公開發行優先股的主體范圍。

　　優先股試點管理辦法征求意見稿要求對優先股發行規模作出適當限制，即公司已發行的優先股不得超過公司普通股股份總數的百分之五十，且籌資金額不得超過發行前凈資產的百分之五十。《辦法》限制公司非公開發行優先股的票面股息率水平，要求其“不得高於最近兩個會計年度的加權平均凈資產收益率”。

　　擬準許境外上市公司在新三板發行優先股

　　證監會有關部門負責人透露，注冊在境內的境外上市公司在境內發行優先股，參照執行優先股試點管理辦法關於非上市公眾公司發行優先股的規定等，其優先股可在全國中小企業股份轉讓系統進行非公開發行。

　　明確優先股合格投資者范圍

　　證監會有關部門負責人透露，征求意見稿要求，優先股合格投資者范圍包括經金融監管部門批準設立的金融機構及其發行的理財產品，QFII與RQFII以及企業法人、合伙企業、個人投資者。該負責人稱，優先股對企業法人、合伙企業、個人投資者的資產規模有一定要求，但不要求投資經驗年限。為防止利益輸送，將發行公司的董事、高管及其配偶排除在非公開發行的合格投資者范圍之外。

　　證監會有關負責人表示，優先股合格個人投資者的門檻為500萬元。數額參照了中小企業私募債的投資者。

　　優先股審核應用更為簡便特別程式

　　優先股試點管理辦法征求意見稿要求，上市公司發行優先股的，發審委會議按照《中國證券監督管理委員會發行審核委員會辦法》規定的比普通程式更為簡便的特別程式，審核優先股的發行申請。非上市公眾公司發行優先股的，將按照簡化程式、提高效率的原則，根據《非上市公眾公司監督管理辦法》規定的程式審核。（證券時報網）

　　新股網上申購實施辦法公布 持有萬元市值可參與打新

　　深交所

　　每5000元市值可申購一個申購單位每一個申購單位為500股

　　深交所發布《深圳市場首次公開發行股票網上按市值申購實施辦法》，辦法指出，根據投資者持有的市值確定其網上可申購額度，持有市值1萬元以上（含1萬元）的投資者才能參與新股申購，每5000元市值可申購一個申購單位，不足5000元的部分不計入申購額度。

　　根據投資者持有的市值確定其網上可申購額度，每一個申購單位為500股，申購數量應當為500股或其整數倍，但最高不得超過當次網上初始發行股數的千分之一，且不得超過999999500股。

　　投資者參與網上公開發行股票的申購，只能使用一個有市值的證券賬戶。同一投資者使用多個證券賬戶參與同一只新股申購的，中國結算深圳分公司將以該投資者第一筆有市值的證券賬戶的申購為有效申購，對其余申購作無效處理。

　　每只新股發行，每一證券賬戶只能申購一次。同一證券賬戶多次參與同一只新股申購的，以深交所交易系統確認的該投資者的第一筆申購為有效申購，其余申購均被自動撤銷。

　　驗資結束后當天（T+1日），中國結算深圳分公司根據實際到賬的新股申購資金確認有效申購總量，按每申購單位配一個號，對所有有效申購按時間先后順序連續配號，直到最後一筆有效申購，並按以下辦法配售新股：

　　（一）如有效申購量小於或等於本次網上發行量，不需進行搖號抽簽，所有配號都是中簽號碼，投資者按其有效申購量認購新股。

　　（二）如有效申購量大於本次網上發行量，則通過搖號抽簽，確定有效申購中簽號碼，每一中簽號碼認購一個申購單位新股。

　　新股按市值申購網上發行與網下申購繳款同時進行。對每只新股發行，凡參與網下發行報價或申購的投資者，不得再參與網上新股申購。中國結算深圳分公司根據主承銷商提供的已參與網下發行報價或申購的投資者名單對其網上申購作無效處理。

　　上交所

　　每1萬元市值可申購一個申購單位每一個申購單位為1000股

　　上海證券交易所發布了《上海市場首次公開發行股票網上按市值申購實施辦法》（簡稱《辦法》）。投資者持有的市值以投資者為單位進行計算。

　　根據投資者持有的市值確定其網上可申購額度，每1萬元市值可申購一個申購單位，不足1萬元的部分不計入申購額度。每一個申購單位為1000股，申購數量應當為1000股或其整數倍，但最高不得超過當次網上初始發行股數的千分之一，且不得超過9999.9萬股。

　　投資者參與網上公開發行股票的申購，只能使用一個證券賬戶。同一投資者使用多個證券賬戶參與同一只新股申購的，以及投資者使用同一證券賬戶多次參與同一只新股申購的，以該投資者的第一筆申購為有效申購，其余申購均為無效申購。

　　驗資結束后當天（T+1日），上交所根據實際到賬的新股申購資金對應的申購總量確認有效申購總量。上交所根據有效申購總量，按以下辦法配售新股：

　　（一）當有效申購總量等於該次股票網上發行量時，投資者按其有效申購量認購股票。

　　（二）當有效申購總量小於該次股票網上發行量時，投資者按其有效申購量認購股票后，余額部分按發行公告辦理。

　　（三）當有效申購總量大於該次股票網上發行量時，上交所按照每1000股配一個號的規則對有效申購進行統一連續配號。

　　對每只新股發行，凡參與網下發行報價或申購的投資者，不得再參與網上新股申購。

　　深交所首日盤中臨時停牌制度

　　首次上漲或下跌達到或超過20%臨停至14:57

　　為切實防范首次公開發行股票上市首日交易風險，維護證券市場秩序，提高市場約束力，保護投資者的合法權益，根據《中國證監會關於進一步推進新股發行體制改革的意見》和深交所《交易規則》等有關規定，經中國證監會批準，深交所就股票上市首日盤中臨時停牌做出了相關的制度。

　　有效競價范圍為發行價上下20%

　　股票上市首日開盤集合競價的有效競價范圍為發行價的上下20%。

　　開盤價不能通過集合競價產生的，以連續競價第一筆成交價作為開盤價。

　　股票上市首日14︰57至15︰00采用收盤集合定價，即對集中申報簿中，以最近成交價為申報價格的買賣申報進行一次性集中撮合。其間，投資者可以申報，也可以撤銷申報。

　　股票上市首日收盤價為收盤集合定價交易的成交價格。收盤集合定價期間無成交的，以當日該證券最後一筆交易前一分鐘所有交易的成交量加權平均價（含最後一筆交易）為收盤價。

　　兩種情況會盤中臨時停牌

　　股票上市首日出現下列情形之一的，深交所可以對其實施盤中臨時停牌：（一）盤中成交價較當日開盤價首次上漲或下跌達到或超過10%的，臨時停牌時間為1小時；（二）盤中成交價較當日開盤價首次上漲或下跌達到或超過20%的，臨時停牌至14︰57。臨時停牌期間，投資者可以申報，也可以撤銷申報。

　　股票上市首日盤中臨時停牌具體時間以深交所公告為準。復牌時，對已接受的申報進行復牌集合定價，即對集中申報簿中，以最近成交價為申報價格的買賣申報進行一次性集中撮合。臨時停牌時間跨越14︰57的，於14︰57復牌並進行復牌集合定價，再進行收盤集合定價。

　　上交所發布進一步加強新股上市初期交易監管的通知

　　首日盤中換手率達80%無須臨停

　　上海證券交易所昨日發布《關於進一步加強新股上市初期交易監管的通知》（簡稱《通知》）。通知對上交所2012年3月8日發布實施《關於加強新股上市初期交易監管的通知》和《關於加強新股上市初期客戶交易行為管理工作的通知》的內容進行了整合，並針對實踐中的突出問題，進一步明確、細化了相關監管要求。

　　《通知》在內容上的變化主要有四點：一是增加了新股上市首日申報價格的控制措施，即新股上市首日，投資者的有效申報價格應當符合《通知》第一條的規定，“超過有效申報價格范圍的申報為無效申報”；二是增加了“集合競價階段未產生開盤價的，以當日第一筆成交價格作為開盤價”的規定；三是在新股上市首日收盤后公布各類投資者相關交易資訊，各市場參與人可以登錄上交所官方網站（www.sse.com.cn）“交易資訊披露”欄目的“新股首日交易資訊”項目進行查詢；四是刪除了新股上市首日盤中換手率達到80%時實施盤中臨時停牌的規定，即新股上市首日盤中換手率達到80%時，上交所不再對該新股實施盤中臨時停牌。

　　《通知》其他方面的內容，比如新股上市首日價格漲跌幅停牌標準、新股異常交易行為類型和監管措施、對專業機構投資者的要求、會員的客戶新股交易行為管理責任等，與2012年兩份通知基本相同。

　　此前，中國證監會於11月30日發布了《關於進一步推進新股發行體制改革的意見》，要求證券交易所進一步完善新股上市首日開盤價格形成機制及新股上市初期交易機制，建立以新股發行價為比較基準的上市首日停牌機制，加強對“炒新”行為的約束，以防止新股發行重啟后市場對新股進行過度炒作，維護市場的正常交易秩序，保護投資者合法權益。上交所昨日發布《通知》，旨在深入貫徹落實《意見》的要求，防范和抑制新股炒作行為，促進一、二級市場的協調健康發展，為我國證券發行制度由核准制向注冊制過渡創造良好的市場環境。（中國證券報）

　　匯金下半年斥資3.65億增持光大銀行(行情,問診)新華保險(行情,問診)

　　12月13日訊息，光大銀行及新華保險今晚同時公告，匯金公司下半年對兩家公司的增持行為已實施完畢。按區間價格估算，匯金此次增持行為耗資3.65億。

　　光大銀行公告稱，接匯金公司通知，截至2013年12月13日，匯金公司本次增持光大銀行股份計劃已實施完畢。在增持期間，匯金公司通過上海證券交易所證券交易系統累計增持A股股份100，855，999股，占公司總股本的0.25%。本次增持后，匯金公司共持有光大銀行A股股份19，659，191，852股，占本公司總股本的48.62%。

　　光大銀行此前於2013年6月15日發布了編號為臨2013-018號的《中國光大銀行股份有限公司關於控股股東增持公司股份的公告》。依據該公告，公司控股股東中央匯金投資有限責任公司於2013年6月14日通過上海證券交易所證券交易系統買入方式增持了公司股份，並擬在該次增持之日起6個月內，以自身名義繼續在二級市場增持該公司股份。

　　新華保險公告稱，接匯金公司通知，截至2013年12月12日，匯金公司增持股份計劃已實施完畢。在增持股份計劃實施期間，匯金公司通過上交所證券交易系統累計增持公司335.73萬股股份，約占公司已發行股本總數的0.11%。此次增持股份計劃完成后，匯金公司共持有公司9.77億股股份，約占公司已發行股本總數的31.34%。

　　此前6月17日新華保險發布公告稱，匯金公司於2013年6月13日通過上交所交易系統買入方式增持了公司股份，並擬自該次增持之日起6個月內，以自身名義繼續在二級市場增持公司股份。

　　從6月15日至12月13日，光大銀行加權均價為2.835元，匯金增持約耗資2.859億，從6月17日至12月13日，新華保險加權均價為23.545元，匯金增持約耗資7904.76萬。增持兩公司大致耗資3.65億。（證券時報網）

　　三大異象顯躁動心態 市場靜待信號燈切換

　　本周，受藍籌股持續下跌的影響，深滬股市表現疲弱，投資者情緒也陷入低谷。不過，在這看似平淡的走勢中，卻頻頻出現一些令人費解的“異象”，從而讓年末行情更加撲朔迷離。

　　異象一：

　　銀行股百億籌碼易手

　　本周最大的市場懸念來自大宗交易市場。周一，招商銀行(行情,問診)出現9筆大宗交易，累計成交數量11.33億股，成交金額高達136.78億元。而這9筆交易的成交價均為12.07元，較當日招商銀行10.90元的收盤價溢價10.73%。這也創出大宗交易市場一只個股單日成交金額的新紀錄。

　　正當市場對該交易的幕后買家討論得熱火朝天時，謎底迅速揭曉。周二，招商銀行發布公告稱，收到安邦財產保險股份有限公司通知，其通過安邦財產保險傳統產品賬戶於日前通過上交所大宗交易系統累計增持11.33億股招行A股股份。此次增持結束后，安邦財險總計持有招行12.6億股A股股份，占總股本比例首次達到並超過5%。

　　對於安邦財險本次大宗交易市場存在多種猜測，有一種說法是，這實際上是安邦保險一致行動人之間的對倒行為。數據顯示，招商銀行三季報前十大股東中，安邦保險集團股份有限公司—傳統保險產品位列第七大股東，持股數量為69851.52萬股，恰好與周一招行9筆大宗交易中其中的3筆的成交總量完全一致。

　　招行大宗交易余波未平，另一只銀行股也曝出巨額大宗交易。本周四，民生銀行(行情,問診)3.47億股通過大宗交易轉手，總成交29億元，且同為溢價交易。

　　值得注意的是，在滬深300指數中，招商銀行和民生銀行是排名前兩位的權重股，其對股指期貨的走向能夠發揮四兩撥千斤的作用。因此，無論從產業版面，還是二級市場投資，這兩只個股均有特殊的意義。更有趣的是，這兩只個股安邦財險的持有量都相當大。

　　異象二：

　　國泰君安期指空翻多

　　在股指期貨的會員中，國泰君安期貨始終備受市場關注。一來其開展股指期貨業務較早，並坐擁股指期貨1號席位。二來國泰君安席位一度長期占據期指空頭持倉榜首，享有“空軍司令”的稱號。本周，國泰君安席位期指持倉出現重大轉向—不僅由空翻多，而且凈多單超過7500手，比光大證券(行情,問診)在“烏龍指”事件中的期指持倉還要多。

　　數據顯示，上周五國泰君安席位期指多空持倉總量分別為10501手和10941手，空單超過多單440手。本周一，國泰君安席位多單增至11147手，空單減少至10417手，由凈空轉為凈多（730手）。此后三個交易日，國泰君安凈多單連續增加，僅周三一個交易日，就增加了5481手凈多單。當日，滬深300指數基本呈現單邊下挫的走勢，全天跌幅達到1.65%。

　　國泰君安的逆勢抄底令多頭信心為之一振，但隨后兩個交易日滬深300指數並未止跌回升。周四，期指在現貨市場收盤后出現一波快速跳水走勢，不過，當日國泰君安席位的凈多持倉依然較前一天增加了403手。周五期現貨市場雙雙大幅低開，雖此后有所回升，當止跌跡象並不明顯。數據顯示，國泰君安席位凈多單再增160手，達到7540手。

　　近一個月來，圍繞改革預期，市場走勢一波三折。在這樣大幅波動中，國泰君安期指席位的持倉頻繁變動，操作手法可謂相當激進。比如11月18日，受《中共中央關於全面深化改革若干重大問題的決定》（以下簡稱《決定》）出臺的利好刺激，滬深300指數高開高走，大漲3.33%，以全天最高價報收。但當日國泰君安席位的空頭持倉大增4373手，並將多頭倉位削減了3109手，一進一出共計7482手，如果折合股票倉位的市值，則超過50億元。11月28日，滬深300指數早盤沖高后，午后逐波回落，國泰君安席位主力合約的空頭持倉大增4203手，全部合約的凈空持倉達到4791手，創出近一段時間的新高。

　　盡管本周國泰君安席位大舉空翻多，但市場人士似乎並不認可其發出的做多信號。某期貨公司分析師就指出，從國泰君安席位以往操作來看，更注重於短線走勢，因此，此次大舉空翻多並不一定為戰略性建倉。

　　異象三：

　　金融股股價跌融資增

　　近期深滬股指之所以上升動能不足，主要與大盤藍籌股，特別是金融股的走勢疲軟有關。本周五，招商銀行大幅跳空低開，工商銀行(行情,問診)也有加速下跌的跡象。不過，盡管金融板塊整體節節敗退，但其融資量卻不減反增。

　　深滬證券交易所數據顯示，截至本周四，兩市融資融券余額達到3374.63億元，再度更新歷史紀錄，其中，金融股融資余額為685.63億元，較上周五的679.27億元增加6.36億元。就個股來看，中國平安(行情,問診)繼續高居榜首，融資余額首次超過90億元。排名融資余額榜2至6位個股依次為：浦發銀行(行情,問診)、民生銀行、興業銀行(行情,問診)、海通證券(行情,問診)、中信證券(行情,問診)，這些個股的融資余額都繼續保持高位，甚至有所上升。作為本周市場一大焦點的招商銀行融資余額也跨越30億元大關，也再創歷史新高。此外，近期券商股的新領頭羊招商證券(行情,問診)融資余額繼續大幅增加，突破10億元關口。

　　值得注意的是，在金融股融資余額繼續攀升的同時，代表藍籌股一攬子組合的ETF基金也持續受到融資資金的追捧。以華泰柏瑞滬深300ETF（愛基,凈值,資訊）為例，截至本周四其融資余額達到了111.69億元，創出歷史新高。數據顯示，該基金最近一次融資余額的高點出現在今年10月22日，正是從這一天開始，上證指數開始為期半個多月的調整。本周金融股融資余額再創新高，顯示出近期市場信心並未因為股指的調整而大幅走低。

　　異動頻頻

　　凸顯投資者躁動心態

　　從表面上看，上述三大“異象”均可以作為正面資訊來理解：有實力資金看好后市，持續吸納藍籌股，但市場連續調整所傳達的資訊卻與此相悖。那么，我們究竟應該怎樣看待這一現象呢？

　　回顧近一個月以來的A股走勢，大盤在一個相對狹小的區間急劇波動，政策面的因素在其中發揮了關鍵性作用。從十八屆三中全會《決定》公布后的市場大漲，到新股發行重啟訊息引發的下跌。在這其中，投資者既有對牛市的憧憬，又有對新股開閘的憂慮；既有對低估值藍籌股重新啟動的期待，也有對創業板成長股的不舍。

　　上述心態在近期的市場走勢上也表現得非常明顯，比如，上周藍籌股堅挺，創業板個股大跌，顯示投資者將信任票投給了藍籌股。而本周，投票結果來了個180度轉變—在藍籌股持續調整的同時，創業板個股重新活躍，並大幅反彈。

　　對於投資者的這種矛盾心態，榮獲2013年新財富最佳規則分析第一名的興業證券(行情,問診)分析師張憶東給出了不錯的對策。他認為，改革是未來數年中國的最強音，吹響股市戰略性看多的號角。但在戰術層面，2014年的股市又是在困境中實現轉折的一年：大盤仍被“圍堵”，結構性行情擴大范圍。這就要求投資者積極采用“運動戰”，不低估轉型和改革帶來的活力，也不低估階段性、戰術性風險，積極主動地把握機會。（證券時報網）

　　利好預期仍在 2200點附近有望整固回升

　　上證指數周五再次出現跳空低開，但隨后止跌企穩並出現震盪回升整理格局。從近期趨勢形態上，結合12月的月K線，筆者認為，近期大盤調整只是屬於技術上的休整，並不是趨勢的改變，大盤在2200點附近整固之后，仍能重拾升勢。

　　先看當前多空資訊面的變化，一是，證監會最新訊息，優先股試點管理辦法征求意見、修訂並公布發行與承銷管理辦法。從這些政策節奏看，元旦過后，新股發行、優先股試點或同時推出，對於股市而言將會是一個具有轉折意義的時點。

　　筆者認為，由於期待已久的新股發行改革意見正式推出，將會化解市場對不確定性因素的擔憂，激發場內外資金勇於參與市場的熱情，從而成為元旦過后行情再掀波瀾的重要基本面因素。二是，中央經濟工作會議內容的揭曉，中央農村工作會議的召開，以及發改委印發國家生態文明先行示范區建設方案、全國汽車銷量超預期、青島申請自由貿易港區等訊息，都將對下周行情有積極影響。

　　總的來看，當前多空資訊面聚集，重要會議利好預期仍在，后市伴隨著利好的釋放，有利於大盤止跌企穩回升。