英脫歐避險產品：黃金、白銀、沽英歐外匯期權合約

英國「脫歐」公投在即，全球資金亂竄下，分析認為，英國「脫歐」機會至今仍一半半，小市民除了縛好安全帶之外，最好還是戒賭等結果，想博一博的，黃金相關產品值博率仍然較高。

金價在5月底時，仍是每盎司1214.8美元，目前已升至近1300美元，升幅7%。香港《文匯報》引述恒生投資首席分析員溫灼培表示，英國一旦「脫歐」，料現貨金價將迅速向1360美元水平進發。

溫灼培指出，金價由現在到周四(23日)的英國公投日前，相信只會大致於1250至1290美元間橫行，直到公投有了結果後才會有新方向。如公投結果顯示英國「脫歐」，相信到時英鎊及歐元將難免同時急挫。他表示，當市場對全球第2大貨幣歐元及第4大貨幣英鎊也不信任，那就只能相信黃金。

獨立股評人陳永陸表示，大量資金流出股市，所以股民應暫時離場觀望。對於近日有不少香港散戶買入黃金，他認為是好選擇，除此之外，銀價亦在挑戰4月份高位，如果一定要買股票的話，中國白銀(0815-HK)等貴金屬股料應受惠，建議股民可趁調整吸納。

事實上，近期金礦股見明顯有追捧。例如招金(1818-HK)近3月個大升34%，1個月也升11%，其他金礦股近日也見追落後走勢，紫金(2899-HK)、靈寶黃金(3330-HK)近1個月也錄得正回報。此外，追蹤金價的SPDR黃金ETF(2840-HK)，6月初至今也暫累升8%。

數據顯示，世界黃金協會第1季全球黃金供求報告中顯示，今年全球首季的黃金實際需求，按季跌24.6%，投資需求卻大升3倍，從而導致首季全球黃金需求，較去年第4季增16%，明顯是炒作英國「脫歐」的風險。不過，溫灼培提醒，若英國最終留歐，黃金的避險需求也會隨之失去，在缺乏實際需求支持下，不排除金價隨即回測1200美元水平。

貴金屬之外，日元、瑞郎也是避險的選擇，目前香港有不少貨幣掛鈎產品可供選擇，例如法巴就有發行日元的認購證及認沽證，近日賣美元、買日元的窩輪(權證)都獲得不俗的升幅。

另外，英國「脫歐」公投令英鎊及歐元都成為「重災區」，沽英鎊及歐元的外匯合約同樣獲投資者的青睞。距離英國「脫歐」公投尚餘數天，對沖鎊匯下跌的需求急增，押注英鎊於公投日後挫至1.35美元或以下的期權合約，規模在過去3個月勁增超過一倍至250億英鎊，約相當於約旦全國的經濟規模。

法興外匯策略師Alvin T. Tan表示，英國若一旦出現「脫歐」，英鎊可能於兩周內挫至1.3美元，長遠更可能下探1.2美元關，能承受較大風險的投資者，亦可以賣歐元、買美元。