李稻葵：經濟築底尚需一年 樓市庫存已正常

和訊網消息 6月18日，在中國人民大學「中國宏觀經濟論壇十周年慶典」上，清華大學國家與世界經濟研究中心主任李稻葵教授表示，中國經濟增速至少明年下半年才能築底，總體來說國內外風險基本可控，亟需改革發力。

李稻葵表示，雖然一季度多個經濟指標出現反彈，但中國經濟增速尚在下行中，初步估計要持續一年，至少明年下半年才能築底。

首先，固定資產投資的高增速難以持續。房地產庫存量由64個月迅速降至52個月，處於一個比較低比較正常的水平，在一二線城市限購後，房價漲幅和交易量將放緩，房地產投資增速也會放緩；制造業投資增速在去產能大背景下仍會有一定下滑；民間投資增速也出現巨幅下降，「今年固定資產投資增速預計降至10.3%，經濟下行壓力大。」

不過，李稻葵強調，一季度民間投資增速的巨幅下滑不宜過分解讀，可能是因為營改增所致，過去地方政府與民間投資討價還價，以少報稅換多投資，但地稅轉國稅後，納稅征管的權利轉到國稅局，地方政府的這種交易很難進行。

其次，需要警惕消費中出現的重要風險。李稻葵指出，二胎能夠拉動約占GDP0.2%的消費，但今年第一季度出現了勞動工資增幅低於GDP的情況，而如果勞動工資增速持續回落，對經濟結構是一個嚴重的甚至於致命的影響。

最後，去年中國進口大降，貿易順差創6000億美元的新高，而今年進出口有所恢復，但總體來說應該會維持去年水平。

李稻葵還表示，中國經濟目前有兩類風險，一是國際風險，如美聯儲加息對資本和外匯市場的影響，但只要中國自己的金融市場和體制不出亂子，風險基本可控；二是由於短期的改革措施所引發的金融市場的波動，如去產能和去槓杆引發的債券違約，部分銀行注銷呆帳速度加快等，也基本可控。

他進一步分析道，目前企業債違約所帶來的損失對百姓財富的沖擊僅僅占到存款量的0.2%，中國企業的負債率也遠遠沒有想象的那麼糟，據測算，企業債相對於GDP的占比為170%，而且中國儲蓄的65%是企業的留利，企業償付能力很高，但他指出，這也是中國股市搞不好的原因，上市公司賺了錢不給分紅，央企賺了錢不給國家。

社會保障方面，李稻葵表示，去產能可能會帶來300-500萬下崗職工，需要財政資金5000億左右，問題不大；銀行呆帳方面，李稻葵預計，不良貸款會達到1萬億，銀行撥備5萬億，能夠覆蓋。

因此，李稻葵認為，改革亟需發力。具體來看，應該包括國企改革、投融資企業改革、完善企業進入退出機制、完善債務重組機制，以及完善勞動用工機制。