信達成「地王」收割機 財政部為何允許下屬公司公開豪賭？

和訊網消息，對當下房地產市場而言，央企成「地王」收割機已經不是什麼新聞了，但財政部下屬公司成為收割機中的紅旗手，還是讓人些許驚詫。

從2015年7月到2016年6月，在中國房地產行業「去庫存」的大背景下，信達地產(600657,股吧)用短短一年的時間通過公開招拍掛新增10宗地塊，其中7宗是地王，合計涉及資金超過352億元，這讓這家一直籍籍無名的房地產公司突然聲名大噪。

那麼信達究竟是一家什麼樣的公司，它很有錢嗎？

信達很有錢嗎

並沒錢。

信達地產前身是「青鳥天橋」，主營業務是軟件開發，2008年底公司通過資產重組置出原有軟件資產，置入信達投資下屬11家房地產企業，公司更名為信達地產，成為房地產公司。即便投身房地產後也一直運營的不溫不火，據了解，項目布局一直以二三線城市為主，業務發展速度也比較遲緩，甚至拿地都不多，在中國房地產快速發展背景下，從2009年上市到2015年用了6年時間銷售規模才百億。

在出名之前，信達地產年報顯示，2012-2015年，其營業收入劃分為40.1、44.8、48.5億元和81億元，年底手頭現金59.2億元，但相比之下出手則顯得闊綽，僅2016年5月，信達地產就在杭州以123.18億元高價拿下一地塊。

而即便是名聲大噪之後，信達地產的負債率也突破國企80%的紅線。據中誠信證券評估有限公司做的一份評估報告顯示,截至2016年3月末,信達地產的資產負債率和凈負債率分別為83.96%和315.48%，財務槓杆在行業中亦處於較高水平，未來隨着土地投資的增加以及項目開發的繼續,負債水平或將進一步上升，可以說信達地產正在為其激進行為承擔着相應的風險。

但信達似乎又不缺錢，一切都高枕無憂。

信達為什麼又不缺錢？

信達的賬面的確錢不多，但業內流行這麼一個段子 「信達：我就是錢」。

據悉，信達地產之所以能連連收割「地王」，靠的就是背後母公司中國信達源源不斷的輸血能力。那麼信達的母公司又是什麼來歷呢？

據公開信息顯示，信達地產的大股東是信達投資，信達投資則是中國信達資產管理公司（簡稱中國信達）的全資子公司。而中國信達是國內第一家專門處置不良資產的專業公司，成立以來，累計收購、管理各類不良資產1萬多億元，資產涉及國家開發銀行、建行、中行、工行、交行、上海銀行、深圳商業銀行等多家銀行，其中建行最多。而其實際出資人為財政部，占有67.84%的股權。

那麼財政部當初為什麼成立這麼一家公司呢？據財經網(博客,微博)報道，1999年為解決普遍存在的銀行呆壞賬問題，國務院建立了四大資產治理公司（也稱」四大AMC」），這四大公司劃分是東方、華融、長城和信達。信達因處置懲罰不良資產而生，但現在依附着其央企在資金和政策上的自然優勢，將觸角延伸至房地產行業。

身為央企的信達為什麼要如此高調搶地？

按中國人的做事習慣估計沒人願意讓它高調，但畢竟信達的「業績」太扎眼，想蓋也蓋不住：

5月，信達地產以123億的天價摘得杭州首幅總價過百億的地塊，連萬科都因價格太高當場退出。

6月，信達地產以58億的價格拿下上海寶山顧村一地塊，溢價率高達303%，成為地王中的地王。

如此手筆下來，信達地產從合肥、深圳到杭州、上海……一路出手闊綽，一口氣拿下7個地王，這種不問價格只管收割的霸氣早讓業界目瞪口呆。

其實中國信達目前擁有證券、期貨、保險、信托、融資租賃以及公、私募基金等多張金融牌照，地產並不是其主要業務，它為何要突然如此高調的搶地呢？

有評論人士認為，這是中國信達現實資產設置的其中一環，即搶地是必須的手段，賺不賺錢並不重要，重要的是能盤活不良資產。

更直白的說就是中國信達隱居幕後，通過基金「輸血」信達高價拿地，而後尋找操盤方，使得信達地產和信達資產同時坐擁收益，這就是信達地產所謂的「金融地產」模式。在此模式下，信達地產只能扮演一個拿地的角色，成為母公司財務投資的工具。

因此中國信達要落實「金融地產」模式，完成「輕資產」擴張，就要通過「信達系」旗下各個子基金支持房地產領域投資，而在眾目睽睽的房地產業，拿地、搶地王……每一件都可能成為新聞焦點。