匯豐：A股若獲MSCI納入 估可吸引300億美元資金流入

MoneyDJ新聞 2016-06-13  記者 新聞中心 報導

陸媒報導，匯豐銀行(HSBC)策略師Paul Mackel今(13)日於報告中指出，MSCI可能將5%的中國大陸A股納入新興市場指數，屆時A股在新興市場指數中的權重將在1.1%左右，意味在一段時間內，將有200億至300億美元資金從主動型和被動型資產管理公司流入A股。

匯豐指出，若A股成功獲MSCI納入，象徵著中國在開放資本帳戶方面取得進展，並在一定程度上有助抵消外匯流出壓力；若MSCI決定不將A股納新興市場指數，則市場可能出現一些失望情緒，並進而對人民幣短期走勢形成輕微壓力；但市場仍普遍相信A股的納入只是時間問題，因而可能不會造成重大影響。

匯豐表示，被動型資金流入可能發生在明(2017)年7月A股實際納入之際，主動型資金流入則可能會在正式納入前幾個月就開始。不過，這應該不會對日均成交額在200億美元的人民幣市場造成太大影響，而且對人民幣的影響方向應為溫和正面。

匯豐並指出，新的資金流入有助於抵消企業去外債槓桿、直接對外投資和家庭資產多元化造成的外流壓力；有鑒於美中貨幣政策分歧和中國的資本帳戶開放，預期未來一兩年資本流出仍會較為強勁。匯豐認為，外匯流動平衡感增強，可能會鼓勵中國政府繼續推進外匯改革。

匯豐強調，A股納入MSCI的長期影響力更大，因為外國證券投資者對人民幣走勢的影響力將會提高。若所有A股均納入MSCI指數，那麼其所占權重可能在18%左右，進而導致多達5,000億美元資金流入，外資持有比例將從目前的1.5%左右升至10%；但A股的全面納入可能需要5-10年的時間。